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以下为正文
今年9月，海湾石油的一座加油站在广州开业大吉，92号汽油标出了5.96元的超低价。这本是一件正常的促销举措，却引起了全国性舆论的激烈讨论。
天下苦秦久矣。
两桶油的近5万座加油站几乎垄断了全国的成品油零售市场，随着油价的飙升，民众对两巨头的不满情绪也随着海湾石油的营业喷薄而出。
事实上，全民都在为高油价买单。除了私家车出行成本高昂，高油价同时推高了物流成本。中国地域广阔，高速公路上每天奔跑着无数的货车，双十一在即，阿里、京东们卖出的每一件货物都含着油价。
从某种意义上讲，油价已经成为一种附加税。而它本身，很重要的构成部分就是税。
海湾石油加油站的促销活动很快结束，并恢复了和两桶油差不多的价格。高油价不仅仅是两桶油的原因，据不完全统计，油价中48%为各种税费。包含了消费税、增值税、城建税、企业所得税、教育附加税、地方教育附加税。
2018年7月28日，《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》正式实施，其中取消了外资连锁加油站超过30家需中方控股的限制。对此，各大国际石油巨头均正面回应，壳牌计划到2025年新增2000多座加油站，BP也表示,在未来5年将在中国新增1000座加油站。
在国外石油公司大举进入中国前的最后一个年头，两桶油准备好了吗？
中石油首先回应，来吧。
10月30日，中国石油发布三季度季报，1-9月份，公司净利润481.24亿元，同比增177.1%；营收17099.33亿元，同比增17.3%。
一、日进63亿，中国规模最大的公司之一
（单位：万元，数据来源：Wind，整理：路过银河）
我去查了下目前中国最先进的印钞机的速度，大概是每秒12张。如果印的都是100元人民币的话，每天24小时不间断印钞能够印6200万元。
中石油的赚钱速度有多快？大概相当于100台印钞机摆在那里。每天营收超过63亿，在A股上市公司中，吸金效率仅次于同门师兄弟—中国石化。
公司收获了有史以来最好的营收和2014年以来最好的净利润，可以说是非常优秀了。2014年发生了什么？那年国际油价到了120美元一桶，是两桶油躺着数钱的美好时光。
二、中国石油三季报里的关注点
仔细研究公司的三季报，会发现几个特点。
一是除了营收暴增，其他各项指标几乎没有太大变化。再进一步阅读，公司的销量增加也非常有限，基本都是个位数级别的增幅，这说明公司的营收增加主要依赖于价格的提升，而非经营管理水平的提高：生产原油663.3百万桶，比上年同期增长0.5%；生产可销售天然气2,661.6十亿立方英尺，比上年同期增长4.8%；实现油气当量产量1,107.0百万桶，比上年同期增长2.2%，其中国内油气当量产量957.5百万桶，比上年同期增长1.4%；海外油气当量产量149.5百万桶，比上年同期增长7.8%。
二是公司净利润的增幅主要来自于三季度单季增幅，营收增加24.8%的情况下，净利润激增348.5%。这和三季度国际油价一路上扬，攀升至2014年以来的最高价有关。
三是公司借效益好的时机进行了“常规”检修 ，导致化工业务较上年同期下降19%。
四是公司营收虽高，超过1.7万亿，但481亿的净利润其实低到尘埃里，净利率只有不到3.7%左右。数据显示，公司虽然规模巨大，竞争力却非常羸弱。
（单位：百分比，数据来源：Wind，整理：路过银河）
三、月利润10万块的加油站算不算暴利？
根据中国石油的板块划分，加油站业务为销售板块。2018年前三季度，销售板块销售汽油、煤油和柴油13,671.7万吨，比上年同期增加1,074.9万吨，增长8.5%；实现经营利润人民币64.24亿元，比上年同期的人民币57.34亿元增长12.0%。
据统计，中石油大约有两万座加油站，平均每座站每月经营利润10万元左右。一座加油站，至少7、8个员工，24小时忙忙碌碌一个月才10万块？
和传统观念里的“暴利”似乎还差很远，这是怎么回事呢？
主要有两个原因，第一是因为这种大体量的公司实际上追求的不是暴利，而是规模取胜，超大规模的情况下，只需要很低的毛利就可以获取巨额利润，也就是所谓的薄利多销；第二是因为中石油是油田、炼油、化工、销售全产业链一体化的公司，有足够的能力控制上游的价格，因此销售板块的售价，是为上游各版块留足了利润后的价格。
中国早已是原油纯进口国，中石油的油田（如大庆油田）生产的原油基本内部销售给了中石油自己的炼厂，而炼厂炼的油又大部分销给了自己的加油站。以公司半年报为例，处销售板块外，其余各板块80%以上的销售为中石油内部销售，所以如果核算单个加油站真正的利润，需要把藏在其他板块的利润都拿过来，用公司的全部利润来计算。
9个月481.24亿元的净利润分摊到2万座加油站，平均每站每月大约80万左右的净利润，这就相当可观了。
四、两桶油的政府补助
关于政府补助，笔者有一个观点，收到政府补助并不丢人，过度依赖才丢人。
在三季报里，中石油也收到了67亿的政府补助，与481亿净利润相比，占比并不算高，而且这些政府补助主要是天然气增值税返还构成的。我国的天然气主要依赖进口，中石油确实是在亏钱经营，这部分返还的税金完全可以理解。
民众对赚钱速度远超印钞机的两桶油动辄收到政府补助非常不满，情绪是可以理解的，但是从两桶油实际从事的业务看，政府补助主要来自税收返还，这是它们“应得”的那部分，并不算过分。
如果天然气失去政府补助会怎样？
很可能我们要过一个冷冬了。
五、这个冬天，会不会冷？
为了打赢蓝天保卫战，2017年起，京津冀周边开始大规模采用天然气取暖。但是由于中国的天然气产量不足，而进口天然气量没有协调好，导致部分城市过了一个寒冬。
作为国内天然气行业的老大，今年冬天，中石油做好准备了吗？
看到公司的三季报上的一段话，我倒吸了一口寒气：2018年前三季度，受天然气进口量增加等因素影响，天然气与管道板块销售进口天然气及液化天然气（LNG）淨亏损人民币199.57亿元，比上年同期增亏人民币29.62亿元，本集团将继续采取有效措施努力控亏。
对于定价低于成本价的天然气来说，卖的越多肯定是亏得越多，那么中石油采取什么有效措施控制亏损呢？
无非就两个办法：减少销售和提高价格。
减少销售的话，马上到来的采暖季必将带给广大人民群众寒风凛冽；而提高价格的话… …
总结：中石油交出了2014年以来最佳的三季报成绩单，但是利润更多来自不断升高的原油价格而非自身的管理水平，公司的成长性也是非常低。当没有历史包袱一身轻松的国外石油公司杀入中国，两桶油如此低效的盈利能力，能否阻挡住对手的扩张，还是个未知数。
随着国际形势的复杂多变，国际原油价格也充满了不确定性。四季度伊始，原油价格开始从高位下跌，这也给中石油未来的业绩蒙上了一层阴影。
不过无论如何，对于消费者来说都是好消息，更低的油价和更好地服务不会太遥远了。
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