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分析中的定量与定性因素

分析中的定量与定性因素

作者: 慈海2018 | 来源:发表于2018-12-20 20:15 被阅读19次

分析中的定量与定性因素

定量因素即指公司的各类统计数据,分类为:资本、盈利股息、资产和负债、营运统计数字;

定性因素包括业务性质,企业在行业中的地位,个体情况,地理位置,经营特点,管理风格,以及企业、行业和一般业务的前景。公司的报告中通常不会涉及这类问题,分析师必须寻找自己的答案。

定性因素强调最多的是业务性质和管理风格;

无论是一般行业,还是特定行业,异常好的或特别糟的情况不会永远持续下去。市场的矫正力量无处不在,它的存在能改变一些行业无利可图的状况,同时减少另一些行业的超额利润。

未来的趋势只是一种假设,在趋势变得清楚明朗时,改变趋势的条件可能也已经成熟了。

一条铁路过去7年的平均盈利为利息费用的三倍,这一点可作为其债券稳健可靠的一个重要标志。这个平均值并不代表该铁路未来7年的盈利将是平均利息费用的三倍,它只是表明,盈利不太可能下降至远低于三倍利息费用,以至于危及债券的偿付。

股价经常过度涨跌的根本原因是:当价值主要由前景决定时,由此产生的判断就不受任何数学分析的控制,并且几乎不可避免地会走向极端。

内在稳定性是一个主要的定性因素。稳定意味着能抵御变化,也就意味着过去显示的结果更为可靠。与数字相比,内在特征应在分析中占更重要的分量。虽然良好的统计数据不是分析师作出恰当决定的充分条件,但却是必要条件。

信息来源(特定证券的条件、公司、行业)

关于公司的数据:致股东的报告,定期呈送公共机构的报告、上市申请文件、上市声明和招股说明书、五花八门的官方报告、统计与金融刊物、从公司直接索取信息。

另外有关行业的信息:各种行业期刊会频繁地发布许多重要的汇总数据,以及对一个行业当前和未来状态持续且详尽的描述。因此分析师能比较轻易地获得完整的背景信息。

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