道氏理论

1.平均指数反映了一切，除了不可抗力。

2.三种趋势：

长线趋势(major trend/primary trend)：道氏理论重点，一般持续一年以上，甚至长达数年；每一波连续上涨冲高且回调高于前次回调低点，即趋势向上，反之则趋势向下；长线趋势运行受反向中线趋势影响，长线其中的波折都被认为是中线，中线趋势由短线趋势或每日波动组成。

中线趋势(secondary trend)：指逆长线趋势而动的重要调整，一般持续3周到数月，通常不会更久；从长线前一高点1/3~2/3处回调，但并非绝对；两个标准识别：长线调整时间超3周 | 幅度超净涨跌幅度1/3；道氏理论中最大难题。

短线趋势(minor trend)：一般持续不到6天，极少达到3周；道氏理论不考虑，因理论认为短线可被“操纵”，长中线则无法被操纵。

3.长线趋势的几个阶段：

牛市三阶段：

• 宏观经济向好，远见者建仓，公司无视财报，市场清淡逐渐转暖，成交量增加；
• 民众关注股市，技术派机会，公司业绩改善，市场交投日益增长；
• 民众涌入股市，最后的疯狂，公司上市圈钱，媒体唱多，投机猖獗，成交量放大，跳水频现，炒垃圾股，绩优股落后大盘；

熊市三阶段：

• 牛尾，远见者加快出货，价格上涨交易量减少，民众热情高涨；
• 恐慌，买盘少卖盘急，股价跳水，成交天量，市场长期修复/横盘；
• 无奈抛售，消息面恶化，市场持续下跌，垃圾股崩盘，绩优股较大盘抗跌；

没有两次熊市或牛市完全一样，牢记长线特征！

4.相互印证原则

两个平均指数必须相互印证： 任何预示趋势改变的有效信号都无法单独由某一个平均指数发出；
成交量验证趋势原则： 当价格随长线趋势变动时交投趋于活跃；成交量只作为附加证据来验证趋势是否成立；
“横盘”可以取代中线走势；
只使用收盘价；
在明确的趋势反转信号出线前，应认为趋势将持续：概率问题，持股待变

5.理论缺陷：

滞后、并非绝对可靠、不适用中短线投资