阅读与思考

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《滚雪球》289页，格雷厄姆和查理.芒格的投资侧重点在这里有很明显的区分。

格雷厄姆以捡烟蒂投资法为主，注重看财报的资产与负债，当一家公司的股票低于它的内在价值时买入，并不去看这家公司的管理层以及经营方式如何。

而查理.芒格他需要的是有关这家公司形资产的内容：它的经营管理平，品牌的持久性，如果有其它公司想和它竞争都需要些什么。侧重点在公司的长久发展上，更倾向于好生意。

继续看书以弥补自己的不足，每一个文章都似黄金和珠宝一样珍贵，学习就如捡珠宝，每捡一颗都是赚到。

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《滚雪球》358页中这样写到：“在1968年给合伙的信中，他错综复杂的解释说明了他的想法：“在意中，当我和喜欢的打交道时，我发现这对我是种激励（什么事情不这样呢？），且能获得相宜的资本总体回报（如10%~20%）为了多挣那么个百分点仓促事是愚蠢的。且对我，在个合理的回报率下和品位的建愉悦的私关系，在更的回报率下对可能的愤怒甚还要糟糕的情况，要明智得多。”

阅读思考：从一开始注重分毫必争的利益，到1968年的宁可降低收益率，也要避开不必要的冲突，这是一种投资中经验的进化。能够愉快的做自己喜欢的事和喜欢的人在一起，并且又能够赚钱，再没有比这个更美妙的事情了。

“捡烟蒂”组合结合书中的投资来讲，是寻找那些即将破产清算的公司，或者说是股价低于资产水平的公司，在最后的阶段狠狠的赚上一笔。而在这些公司中规模比较的公司占据绝大部分，并且是不被人看好的公司。获得一定量的公司股份就能控制这家公司，但显然巴菲特在此之前控制的一家公司在出售其股票时遭受到了前所未有的打击，和工人们站在了对立面，而这并非巴总的初衷。

随后巴总的投资经历开始渐渐形成自己的风格，去“格雷厄姆”话。在接触到查理.芒格之后更是和后者建立深厚友情。

与巴菲特相比查理.芒格的投资更大胆，更倾向于投资稳定发展中的企业，更敢于为自己的好投资而负债。而巴总更偏向于稳健，用自己的钱投资。

这是两个人不同的性格与风格。在正确的时机做了正确的事情。专注于自己研究的好公司，在胜率大的公司上敢于下重注，这种重注的背后，是基于投资者对所投资的公司详细的研究和了解，并非一时的头脑发热，而赚得第一桶金。

显然第一次正确的敢于下重注的投资，对于第一桶金的贡献非常重要，但前提却是在下重注之前已经在这个行业有一定的经验和深耕。

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每天阅读一点点，再厚的书也能读完。