小修罗:再闲聊地产。

作者: 小修罗投资 | 来源:发表于2021-04-05 00:27 被阅读0次

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    刚刚我发了一条这样的评论,主贴作者是西峯

    西峯:看到很多朋友说调控对地产公司的影响不大,地产公司低估是投资者的误解。这个理解是错的。我估计他们只看了利润表。调控影响企业借贷能力、资金价格和期限、从而影响企业未来的盈利能力、甚至永续经营假设。无视这些负面因素,是完全不懂房地产企业财务安全的表现。而若将这些因素放入过往走势中,很多看似离奇的走势就能得以解释。市场不傻,离上一次大面积长时间的错杀,有五六年了。再上次,有十几年了。

    我的评论:同意这个看法,我打开房地产公司年报唯一愿意花时间看看的就是融资成本、规模和期限,和去年、前年对比,看有什么变化。比如说恒大,2018年平均融资成本8.13%,2019年为8.99%,2020年是9.49%。我觉得融资成本掉头向下的时候,地产公司就可以投了。(一点看法,不一定对

    附中国恒大2020和2019的年报图:

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    对于房地产开发这种要用钱去挣钱的生意来说,资金无疑是最重要的,如果融不到资或者成本上涨,一些公司可能就窒息了。即使不窒息,报表也不会好看。除非不借钱,可是不负债的地产公司并不存在。

    当然,我就是随便一说,不构成投资建议。小修罗不投金融和地产公司,以前没有,以后应该也不会。金融我看不懂,地产则是生意模式看不上。

    公 从 号:小修罗投资

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