“财务是一个真实的谎言。”
文：蓝兔子读难NOTES
图：配图 来源于网络
编码：0019
[Financial reporting and analysis]
[Introduction to financial statement analysis]
终于，迫不及待的，我们进入了财报分析的内容。财报分析是CFA中最重要的一门科目，一直以来，江湖都有一个传说：“得财报者得天下”。如果是会计相关专业的同学，学起财报分析来可能轻车熟路，而如果是所谓0基础的插班生，可能还没有开始学，就早已被笼罩着的迷雾吓破了胆。
不过其实财报分析并不是什么财狼虎豹，他只是CFA中权重比较高的一个科目罢了。而财报之所会被当作洪水猛兽，只不过是因为那些自己做不到的人，他不希望别的人做到。换句话说，因为他们自己不想做，或者他们自己做不到，他们就会拼了命的告诉你，前路是如何如何的坎坷，刀山火海，你也做不到的。所以，学财报分析，咱要放正心态，没有什么难不难的，在咱们面前，一切都只不过是纸老虎。
财报与财报分析
财报分析这个科目，原文是Financial reporting and analysis，直译应该是《财务报告与分析》，特别说一下这里的报告和分析都是动词。
财务报告(financial reporting)的作用是为财务报告的使用者提供有用的关于公司的经营业绩(performance)、财务状况(position)、和财务变化(changes in position)的信息，以帮助他们作出相关的经济决策。财报的角色是提供有用的信息，但财报并不作出决策，他只是帮助作出决策。
财报分析(financial analysis)正是利用财务报告来检查公司业绩和财务状况的过程，财报分析的目的，是评估公司的绩效和经营状况，以便其使用者据此作出经济决策。
财报与财报分析，举个例子，就像相亲：
你列了一张清单给相亲对方，写了自己有房有车年收入百万，长得好看；而对方父母一查，发现车房全是贷款，收入百万也是偶然中了彩票，长得好看更是自欺欺人；对方遂决定回复没看上你。这个过程，你给出的清单就相当于一个财务报告，对方父母做了一个财务分析，最后对方作出了拒绝的经济决策。
财报的内容
财务报告，就是全面的提供公司的相关信息，主要包括四表一注和补充信息，四表一注：
资产负债表(B/S)：这瞬间兜里有多少钱，欠别人多少钱
现金流量表(C/F)：每月的流水
综合收益表(I/S+OCI)：每月能赚多少钱
股东权益变动表(change in equity)
附注(NOTES)：对上面内容的具体解释
补充信息：
管理层讨论 (MDA)：管理层吹牛画饼时间
审计报表(Auditor's reports)：查水表结果
其他内容
除了报表，附注也是非常重要的内容。也许报表上看，往年一般赚10万，今年居然赚了100万，挺不错的，结果附注里面说是别人捐赠的，公司赚钱能力并没有改变。附注里面会披露会计政策、方法和会计估计等内容，这些都至关重要，都是把1块钱说成100块钱的着手点。
审计报告只管报表部分，补充信息啥的管理层吹的牛审计是不负责的，所以别被管理层大饼骗了。
审计
上市公司的年报是需要第三方事务所来审的，但是这毕竟还是甲方乙方的关系，我给你钱，你能捅我一刀，说我不好吗？一般来说，不会吧，谁跟钱过不去呢对吧，你要是发现我有做得不好的，你告诉我，我改一下不就好了，所以一般审计报告给出的结果都是最好的结果，因此当我们面对审计结果的时候，我们应该以批判的眼光去对待。审计报告的结果分为以下：
无保留意见(unqualified)：这是最理想的结果
保留意见(qualified)：这个也还行
反对意见(adverse)：这个肯定有大问题
拒绝发表意见(disclaimer)：这尼玛直接翻脸了
要注意的是，财务审计报告的结果并不代表一定没问题，而是一种合理的预期。在美国审计师在给出审计意见的同时，还要对公司内控机制(管理机制)发表意见。
财报分析信源与步骤
财务报告分析信息来源：
财报(financial report)(财报、审计报告、补充信息等)
股东委托书(proxy statement)
媒体通稿(press release)
电话会议(conference call)
外部信息(行业数据、竞争者对比)
财报分析的步骤：
明确目的(purpose)
收集数据(collect data)
处理数据(process data)
分析数据(interpret data)
得出结论(conclusion)
更新(follow-up)
本章只是介绍性的内容，后面文章会具体讲解。
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