风险越大，收益越高吗？

上文讲了公募基金根据标的做的几个分类，包括货币型基金、债券型基金、股票型基金、混合型基金和指数型基金。那这些基金各代表什么意思，他们投资组合包含哪些证券产品呢？

一般来讲，货币型基金是指基金投资的标的物以票据和短期国债为主；债券型基金以国债、金融债券为投资标的；股票型基金则以股票为主要的投资标的；那什么是混合型基金呢？在前述几个基金介绍笔者没有写达到多少比例才是主要，因为对于普通投资者而言，记住这个比例的意义不太大，交易所的基金名称都会标明是哪种类型的基金。而混合型基金就是投资标的既不符合货币型基金、债券型基金、股票型基金，也不是指数型基金的一种基金，换言之，混合型基金投资标的相对风格性不强。指数型基金是指以特定指数为投资标的的基金。

按照风险越大，收益越高的理论来排序的话，风险：股票型基金＞混合型基金＞债券型基金＞货币型基金；收益类似：股票型基金＞混合型基金＞债券型基金＞货币型基金。其中指数型基金属于近些年新出现的产品，而且投资标的实际也可以理解为构成指数的成分股的组合，单独摘出来讨论。

指数型基金以投资部分或全部成分股为标的，其投资逻辑是最大程度跟踪指数成分股，享受经济成长的平均收益。

为什么说上述的风险收益排序只是按照理论而来，意思是前置条件相同情况下的理想状况。但在实际投资中，大家会发现有的债券型基金常年亏钱，不仅收益不如某些股票型基金，亏损本金的风险也比股票型基金大。这是为什么？

原因在于我们生活概念的风险与投资概念的风险是有差别的。投资中的风险实际指的是波动性。也就是说股票型基金的波动性要大于债券型基金，股票型基金可能上半年亏损20%，年底年报的时候最终收益20%；而债券型基金上半年亏损8%，年报的时候最终收益负4%。

当然，这里说的是可能性，实际上基金收益跟基金团队息息相关，尤其是核心经理有关。这也是为什么有的基金换了基金经理，业绩一落千丈，有的基金经理离开团队也变得默默无闻。