《费雪论成长股获利》菲利普.费用 刘寅龙译

     

《费雪论成长股获利》菲利普.费用 刘寅龙译

  在读这本说之前有幸拜读了巴菲特的《致股东的信》和《巴菲特的选股之道》，众所知之巴菲特把自己的成功原因归结为85%的学格雷厄姆，15%费雪，格雷厄姆的有两本经典著作《聪明的投资者》和《证券分析》，他算得上是价值投资的开山鼻祖吧，他二十世纪三十年代写的这两本书在今天看来依然是经典的投资著作！而费雪的代表作则是《如何选择成长股》和现在已经阅读完的《费雪论成长股获利》，从这本书中可以看到很多巴菲特的投资影子，费雪和巴菲特都特别看中公司管理层的能力，费雪更是把股票是否有很高的市盈率主要取决于公司的管理层是否真正优秀，企业在今后是否能快速的发展，而在我们常规的认识里那些具有高市盈率的股票主要看是否是高科技技术行业或是将来收益是否能快速持续的增长，巴菲特前期的投资策略主要是采取格雷厄姆的“吸烟尾”保守型投资，后来在遇到芒格后，慢慢的接受了费雪选择投资有增长价值的成长股的思想。其实格雷厄姆和费雪都是标准的价值投资派，都重视分析企业的基本面，企业本身的价值，但格雷厄姆比较保守着重研究的是企业本身就已经具有的价值，费雪属于激进型价值投资者，更看重的是企业的一种动态价值投资，即企业的成长价值。个人觉得对企业未来的成长价值进行评估要比对已有的价值评估更加的难，更加不确定性，也就是说要实践费雪的投资策略要比实践格雷厄姆的要难，风险也更高！期待下次拜读《如何选择成长股》时能有更多的收获！