总览

---

货币的基础（一般等价物）——货币的发行源头（缩表）——货币的流通控制（准备金，基准利率）——货币的流通（基于货币基数的衍生信用货币）

不同的货币发行主体——汇率——利差

主要市场

---

几个主要的市场：大宗商品、汇市、股市、楼市

汇市和股市正相关的逻辑基础在于它们都反映了经济基本面的预期，因此从不同历史汇率与股市的走势来看，在货币政策中性的条件下，汇市与股市都表现出较强正相关性。

货币政策的影响

---

加息、降准

缩表即资产负债表缩小，资产（310万）=负债（100万）+所有者权益（210万）

美联储的资产负债表，可以简单理解为印了多少美元。

美联储缩表的影响用一句话概括就是：美元会变贵，全球流动性会很紧张！

与通过提高资金成本的加息相比，它是一种更严厉的紧缩政策，因为直接抽走了基础货币， M2将大幅减少。

具体而言，美联储缩表影响主要表现在利率、汇率和大宗商品三方面：

首先，美联储缩表将直接推高长期利率，如果中国被迫采取紧缩措施应对，比如加息，或成压垮股市楼市的最后稻草。

其次，缩表将给美元带来升值压力，美元资产吸引力进一步加强，将给中国等新兴国家带来资本外流等挑战。

最后，大宗商品以美元计价，如果美元升值，大宗商品的价格就普遍下跌，利空黄金白银等。

降息后，市场的资金可能会更充沛一些，资产的估值或许更高一些