《投资基金基础知识》第4章 衍生工具

1. 在远期和期货合约中，在未来买入合约标的资产的一方称为多头。在未来卖出合约标的资产的一方称为空头。
2. 衍生工具要素：合约标的资产、到期日、交易单位、交割价格、结算。
3. 衍生工具的特点：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。
4. 投资衍生工具主要面临的风险：违约风险、价格风险、流动风险、结算风险、运作风险和法律风险。
5. 现货交易的最大特点在于无法规避现货价格波动的风险，远期合约正是为了满足这种规避未来风险的需要而产生的。远期合约是一种最简单的衍生品合约、非标准化的合约，更加灵活是相对于期货合约来说最主要的优点。
6. 期货合约的交易时间是 固定的，每个交易所对交易时间都有严格的规定，不同的交易所可以规定不同的交易时间。
7. 因为缺少交易对手而不能平仓或变现而导致流动性风险；因为交易对手无法按时付款或者按时交割带来的结算风险。
8. 期货市场的基本功能：风险管理（最基本的功能）、价格发现、投机。
9. 期权合约又称选择权合约，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出。约定的价格被称为执行价格或协议价格。
10. 标的资产的价格越低、执行价格越高，看跌期权的价格就越高。
11. 按执行价格和标的资产市场价格关系分类,期权可分为实值期权、虚值期权和平价期权；按照期权的执行时间分类分为欧式期权和美式期权；按照期权的标的物分类分为期货期权和利率期权；按期权买方权利分为看涨期权和看跌期权。
12. 卖方为卖出期权的一方---空头；买方为买入期权一方---多头。
13. 看涨期权在执行时，其收益等于标的资产的市场价格与执行价格之差，因此，标的资产的价格越高、执行价格越低，看涨期权的价格就越高。
14. 期权费是期权合约中的唯一的变量。
15. 货币互换中双方要以不同货币支付利息及本金，所以在每个阶段双方都要以不同货币支付现金利息给对方。
16. 期货和期权都有杠杆效应（远期合约没有杠杆效应）--->期货合约用保证金交易，期权合约中买方需要支付期权费，卖方需要缴纳保证金。
17. 四种基本衍生工具合约的执行方式大相径庭。一般而言，远期合约和互换合约通常用实物进行交割。远期合约的俩个合约即使是方向相反也不能自动抵消。期货合约绝大多数通过对冲相抵消，用现金结算，极少实物交割。
18. 利率互换有两种形式：息票互换和基础互换。
19. 衍生工具具有跨期性﹑杠杆性﹑联动性﹑不确定性或高风险性四个显著的特点。
20. 一份期权合约的价值等于其内在价值与时间价值之和。