什么是Equity Swap股票互换？

有很多人讲不清楚什么是股票互换交易，今天我们就简单介绍一下。

股票互换，英文叫Equity Swap。这是一种将股票收益和浮动利率进行交换的掉期（互换）交易。

・支付股票收益的一方称为Equity Leg。

・支付浮动利率的一方称为Floating Leg。

比较常见的是，用三个月（LIBOR 3M + Spread）与股票收益进行互换。

一般来说参考的股票包含以下情况：

・单一股票（Single Name）

・有两个以上股票的篮子（Basket）

・股票指数（Equity Index）

Equity Swap - 股票掉期（互换）大致分为以下两种类型。

・总收益掉期（互换）- Total Return Swap

・价格收益掉期（互换）- Price Return Swap

可能有些人会搜索股票掉期（互换）和总收益掉期（互换）之间的区别。简单来说股票掉期（互换）的一个具体示例就是总收益掉期（互换），也就是Total Return Swap为Equity Swap中的一种。

股票收益有两种类型。

・Capital Gain - 资本收益（增加/减少）

・Income Gain - 股息收益（股息）

如果只考虑资本收益，而不考虑股息收益，也就是只支付Price Return，这种掉期（互换）就是价格收益掉期（互换）- Price Return Swap。

另一方面，总收益掉期（TRS）反映了Equity Swap中的Equity Leg的支付部分中包含了股票的所有回报，包括价格收益和股息收益。