每天和你一起学财报，这里是“超级数字力 x 不读财报就出局”。
今天课程是进行“盈利能力”的小结，从六个指标的复盘回顾中来判断一家公司到底做的“是不是一门好生意！”。
好生意的六大关键指标分别为：“毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股收益（EPS）、净资产收益率（ROE）”。
六大指标的权重如下：
除了净利率和每股收益（EPS）各占比10%，其余各项指标分别占比20%。
在这六个指标中，真正反映生意本身的是毛利率，毛利率高低直接反映出公司做的是不是一门好生意，毛利率是公司能否赚钱的一个重要基础和参考。
而其余5个指标，更多地通过盈利来反映公司经营能力的好坏，其中最重要的就是营业利润率，营业利润率眼越高公司经营得就越好，越赚钱，也影响着其他的指标，最终传导到股东报酬率，而使ROE成为分析公司通过经营表现出来的盈利能力的重要指标。
下面再复盘一下各个指标的判断标准:
1、毛利率、营业利润率、每股收益（EPS）没有具体标准，越高越好，同时注意观察5年的变化趋势和在行业中的对比。其中毛利率一定要稳定而越高越好。
2、营业费用率
营业费用率并没有出现在盈利能力模块的六个指标中，但它连接了“毛利率”、“营业利润率”，而且比较直观，费用率高，肯定赚钱不多，所以这个指标越低越好，如果费用率小于10%，公司代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，或是行业的前三甲，若能更低，费用就相当节省，即便毛利率不高，也会很赚钱。如果费用率大于20%，就要看毛利率高不高，否则肯定不赚钱。
3、经营安全边际率：经营安全边际率>60%，则这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有更高的风险抵抗能力。
4、净利率：净利率至少要跑赢资金成本，也就是利息，标准是至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！
5、净资产收益率（ROE）：一家公司ROE能达到10%就不错了，但如果ROE>20%的公司，是非常好的公司，ROE<7%,可能就不值得投资。
上述的一些指标，在MJ老师的“独孤九剑”中有位子，在财报解读时，一方面要看上述的指标，同时也要与其他指标联系起来解读，同时要结合行业特征，慢慢积累，提高解读财报的能力，摸清公司的真面目。
下面是恒瑞医药的独孤九剑，从中可以看到公司已有的优秀质地，比如ROE、毛利率、营收增长等。
今天是“不读财报就出局”和你一起学习的第17天。
每天进步一点点，坚持带来大改变！
参考文献
[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；
[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。
以上复盘内容部分来自课程讲义，感谢“不读财报就出局”的老师及助教。
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