比特币价格与挖矿成本

关于比特币价格与比特币挖矿成本之间的关系有很多中说法。一种观点认为，比特币挖矿成本决定了比特币现有的价格；比如有相当一部分大佬就曾表示，依据不同时间比特币的挖矿成本就可以判断出比特币价格是否存在泡沫。回顾过往历史数据看，依据挖矿成本，判断比特币是否存在泡沫，的确有很大的参考意义。

与之相反，一部分人认为，比特币价格不是由挖矿成本决定的，而是由实实在在需求决定。比如跨国贸易，国际汇款，以及一些非法交易等。当比特币使用需求变多，价格自然就会上涨，这时会有更多人参与挖矿，由于竞争变得激烈，比特币挖矿成本也就随之升高——即比特币价格决定了挖矿成本，而不是相反。

从经济学需求理论上说，需求决定价格几乎是颠扑不破的。可面对比特币价格暴涨、暴跌的曲线，“实际需求”决定价格，再决定比特币挖矿成本似乎也不是很合理。因为无论是跨国贸易，还是国际汇款、亦或是非法交易等在短时间内不可能发生如此巨大的变化。那这背后的逻辑究竟是怎么回事了？也许搞清楚比特币背后的两个实际情况，这些疑惑就能得到很好解答。

实际情况一

比特币发展这么多年，当前最大功能是其储值功能，而不是交易流通功能。虽然中本聪在白皮书中称比特币是一种去中心化的点对点现金交易系统，但比特币发展至今，有一个现实不得不承认，那就是，拿比特币用于实际交易的人只占很小比例，绝大部分人看重的是比特币的储值功能，说白了就是为了“炒币”发财。

至于大伙为什么不用比特币去交易，跟使用门槛，交易速度，交易安全性、货币认可度等都有关系。比特币在交易效率、成本、便捷性和安全性等方面与法币比优势不大。大部分时候，只有那些法币完全崩盘的国家，比特币的优势才能得到明显以体现。

所以第二种观点提到的实际交易需求对比特币价格影响并不大，决定比特币价格的更多的是想持有比特币发财的心理需求在起作用。也就是说当比特币价格开始上涨，且整个市场气氛也十分活跃时，人们对比特币的持有需求会变得极其强烈（过渡放大），也就造成了比特币的暴涨。同样当价格增长到某个点，没有后续资金进一步加入，价格就会开始下跌，这时伴随一些恐慌性消息，人们这种持有欲望又会很快消退，价格暴跌也就不难理解。

实际情况二

长期看，比特币价格决定比特币挖矿成本，二者具有很强的相关性。但短期看比特币挖矿成本是滞后与比特币价格变化的。如前所述，比特币价格一直波动很大，特别是在行情转化阶段。对于参与比特币挖矿的矿工来说，挖矿成本不仅需要考虑电费和矿场的人工维护成本，还需要前期考虑矿机及场地固定成本投入，所以当比特币价格快速涨起来的时候，新投入的矿机很难一下子增加上来，会有较大的滞后。

比特币算力滞后与价格

在新加入的矿机还不多情况下，挖矿成本与比特币价格之间有很大差异，这时如果用挖矿成去本估计比特币价格做比较，自然会得出比特币价格存在泡沫。

可挖矿这种高利润时期不会太长，不要多久就会有更多矿工加入挖矿，竞争加剧，挖矿成本自然上升。而当比特币从高点下降时，即使矿工按现价不能收回成本（固定成本+可变成本），只要矿工们还能负担的起电费及维护等可变成本，他们就还会继续参与挖矿，因为不挖了意味着前期的固定投入全都白搭了。可如果比特币价格进一步下跌，跌倒部分矿场以无法覆盖电费及人工成本时，这部分矿工就一定会退出，比特币算力也就会有较大下跌。2018年10月那次下跌就伴随着比特币算力的大量下降。

小结

比特币的使用现状，决定了比特币价格必然会有很多波动，而这种巨大的波动性也决定了比特币挖矿成本的滞后。