（今天是1月8日）听了曹天元关于概率问题的课程，结合当下的区块链市场，让人深感不安。
不得不承认，当下的市场是有些疯狂的，而当一个市场变得疯狂的时候，依据概率通常需要走下坡路，因为没有任何一个市场可以一直疯狂，泡沫总会破灭的。那作为普通投资者该如何应付这样的担忧呢？我试着从各个角度来分析一下。
第一，市场是否可持续，在资金入场上是否出现乏力？从近日互联网机构转型入场的迹象来看，似乎没有这方面的担忧，机构承包了一级市场，那散户的资金就会溢出到二级市场，从整个市场来说，资金是更充裕的。
第二，如果市场出现调整，最有可能的原因是什么？既然资金面没有问题，那政策面呢？先分析一下现在的市场运行逻辑。区块链市场一定程度上已经去中国化，普通散户入场的渠道只能是在二级市场场外交易，机构将一级市场私募的新币源源不断抛向二级市场，二级市场市场以价值币通过币币交换接货，价值币通过场外交易吸纳新入资金，形成一个循环。最后机构在新币上涨后抛售而获得的大量价值币再投向新领域或者开发新项目重复以上循环。最后会发生什么呢？在造富效应下，有更多的机构入场，更多的散户看到机会也会入场，更多的资金流向场外交易，政府会是什么态度呢？市场过于疯狂造成风险累高的时候，政府必然会采取措施进行降温预防系统性风险，措施是什么不可预料，但那时一定会造成市场恐慌，市场将转入熊市。所以，从概率上来说黑天鹅一定回来。
第三，机构是愿意持电子币还是纸币？当他们在源源不断地将创造出来的新币转移给散户，而不断累积主流价值币的过程中，散户的入场速度是否跟得上机构的出货速度？当市场环境变化时，机构手上持有大量主流币，而散户手中持有大量新币，会是一个什么样的局面？
第四，如果区块链是未来，整个市场是向上的，那么当波谷来临时散户应该做什么呢？很明显应该准备好子弹，在机会来临时重重投下一笔。
那手上原来持有的币种该如何配置呢？这是一个动态博弈的过程。市场向上时，机构为了能用新币换得更多的主流币，必然会大力拉盘，制造财富效应迫使散户或者其他机构接盘，那么客观上来说，新币必然会比价值币涨幅更大；但当市场风向转变时，散户恐慌，找主流币或者铆钉货币避险，新币跌幅将比主流币更大。所以，怎么配置，与市场风向息息相关。但反过来说，如果一个新币是有价值的，市场变换时正是用主流币换新币的好时机，同时，如果整个市场长期还是向上的，那么下跌时也是用场外法币或者铆钉货币换取主流币的好时机。
第五，该如何判断市场风向变换的时间点呢？虽然我们的原则是长期持有价值币并不断定投，但是在有机会低价买入更多价值币的时间是不是应该好好把握呢？答案是肯定的。那么如何来判断就见仁见智了。
总体来说，现在市场有些疯狂，但似乎没有看到衰落的迹象，政府的干预方法也没有新的突破，暂时还是是向上的，暂时还是安全的。但别忘了黑天鹅还是会来。
(基于以上思考，我在后来市场果真大跌的时候买入了一些价值币)
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