对于大多数投资者来说，沃伦·巴菲特像是神一般的存在。每一年都有大批伯克希尔·哈撒韦的股东不远万里赴奥马哈听他的演讲。几乎每个投资者早期都曾来向巴菲特取经，他的投资理论影响了成千上万的投资者 。
在巴菲特的光环下，人们似乎很难相信他也曾犯过错。确实，从以往金融界对伯克希尔·哈撒韦主席的评价来看，你很容易认为他不仅从未做出过错误决定，还拥有点石成金的能力。
如今伯克希尔·哈撒韦和巴菲特的声望似乎都在证实他几乎不会犯任何投资错误，被他点名的公司都在以远高于市场其他竞争者的发展着。但在巴菲特的早年投资经历中，一些事件让他的职业生涯险象环生，却有幸被他成功化险为夷。
巴菲特最早的一笔失败交易是他早年对Dempster Mill的投资。在收购时，他认为这只是一个简单的价值投资。然而多年过去，该公司一直未能显示出预估的价值。所以巴菲特采取了激进方式，更换了新的CEO并开始大幅度减少支出。这招来了市场上一大片的反对声，巴菲特随后许诺，之后再也不会采取如此激进的措施更改结构。
他职业生涯的第二个主要错误是收购并成为伯克希尔·哈撒韦的控制方，与管理层闹翻，然后决定掌权整个公司。当时，伯克希尔·哈撒韦的传统纺织品生产尾大不掉，巴菲特对低成本市场份额的竞争无计可施。幸运的是，他很快地意识到了自己的错误，出资买了许多产能较高的资产，而不是再继续投资落后的领域。
巴菲特70年代与美国证券交易委员会的冲突是第三个重大错误。当时巴菲特手中已有多个公司，并开始以各个公司的名义，纷纷买入金融服务公司Wesco的股份。在巴菲特接到Wesco的收购邀请后，他并没有打算直接接手Wesco。在已知Wesco即将大跌的情况下，他说服管理层拒绝收购邀请，并在股价下跌后买入了更多该公司的股票。结合巴菲特手中复杂的企业所有权，这一举措引起了美国证券交易委员会的注意。在长期的拉锯战后，巴菲特以旗下Blue Chip Stamps公司为名，用11.5万美元与美国证券交易委员会达成了和解协议。监管者并未直接点名巴菲特，保留了他的声誉。此后，巴菲特决定简化公司结构，并更积极地投身公司管理。
第四个错误是巴菲特买了新闻报社Buffalo Evening News。巴菲特当时冒着巨大的风险，把近50%的身家投入了这家公司。但从一开始，这次投资就注定是一个大灾难。巴菲特原本认为，该报社有能力击败市场中唯一的竞争者并成功占领整个当地市场。但不幸的是，报社的竞争者们和当地居民当时正在为自由市场的经营模式抗争。法庭不久后，就对巴菲特和他的新闻团队施以法律管制，停止了新刊的发行。这个僵局持续了两年，巴菲特也因此损失了数百万美元。他坚持等到了法律监管最终松口，Evening News终于击败它的竞争对手，占领了整个市场。两年之后，巴菲特终于在忧心忡忡许久后，赚回了他最初的投资金额。
巴菲特从每一次失败中汲取了经验教训并继续向前，这些早年的错误也让巴菲特成为了一个更加优秀的投资者。
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