我的投资系统（三）

今天继续写我的投资系统，前面两次讨论的“个人认知以及投资哲学”是投资系统的Why，决定着下面所有的东西；“能力圈、好投资的标准以及投资结构”好比投资系统的How，它由Why产生，形成原则，帮助我们快速去判断对错、好坏；最下面一层是具体的策略，是一个投资系统的What，是根据“原则”而产生的具体“规则”。今天我们就要讨论这些具体的规则。

1.投资系统的12个组成部分

1）买什么？

在巴菲特的能力圈之内，他能看得懂的好企业（好生意、好的管理层、具有竞争优势....）；

在E大的能力圈之内，进入到买点的指数基金。

在我的能力圈之内，抄E大和老唐的作业。

2）什么时候买？

巴菲特是当优秀的企业出现好价格的时候。

E大考虑时间和空间，当指数基金出现好价格的时候。

我是无脑跟车，需要考虑的是什么时候补仓的问题，原则参照E大的时间和空间。

3）买价

巴菲特是早期对安全边际的要求更严格，用4毛钱的价格买值1元钱的东西。后期更看重企业质量，只要价格合理就会购买。

E大综合考虑目标仓位、时间空间和趋势等多种因素。

我的补仓部分需要统筹思考，不能一直等低价。

4）如何买

巴菲特是现金。

E大也是现金。

我也是现金。

5）买入的比例

巴菲特是能看懂的优秀企业难寻，因此倾向于集中而非分散，尽可能多买。

E大是根据市场温度等多种因素决定仓位，每个品种有最高仓位，控制买入节奏，现金不是垃圾，涨跌都舒服，舒服最重要。

我参照E大的仓位比例，做好补仓。

6）投资过程的监控

巴菲特持续关注企业的竞争优势是否维持。

E大买的是指数基金，指数基金长生不死，只要买的足够低，就能拿的住。

我选择绝对信任E大和老唐。

7）何时卖

巴菲特当出现这三种情况时：企业已经不再具有竞争优势；出现更好的投资机会；股票的价格太贵了。

E大的长赢计划卖出的两种情况：指数基金的价格太贵了；为了其他更好的投资机会控制仓位。目标市值和网格卖出是到点卖出，机器人操作，不带感情。

我选择学习E大，参照E大的卖出标准。

8）投资组合结构和杠杆

巴菲特源源不断的成本甚至为负的保险浮存金。

E大的长赢计划150份为存量资金操作，还有S计划为增量资金。

我的每月工资收入金鹅部分为自己提供S计划及补仓资金来源。

9）如何寻找投资机会

巴菲特读大量的年报；阅读高质量信源如《巴伦周刊》；危急关头的求救电话（比如2008年金融危机时候的高盛和雷曼兄弟）。

E大加强对各指数基金的研究，加大对各品种的研究。

我学习E大，在E大的体系内寻找机会。

10）应对市场崩溃等系统性冲击的方法

巴菲特无需应对，这反而是更好的投资机会，那些巴菲特购买的优质企业往往能在危机的时候有更好的发展。

E大也无需应对，这反而是更好的投资机会，让我们能买到更多低价的好品种。

我也无需应对，分清家庭账户和金鹅账户，在金鹅账户内，这反而是更好的投资机会，买到更便宜的品种。

11）出错了怎么办

巴菲特承认自己的错误并且卖出，分析错误，改进系统，避免下一次再犯。

E大承认错误，分析错误，改进系统，争取下次做的更好。

我承认错误，总结教训，改进系统，争取下次做的更好。

12）在系统无效时怎么办

巴菲特停下来（比如1969年巴菲特关闭了自己的合伙公司），改进它（比如认识芒格后，从格雷厄姆的捡烟蒂式的投资转变为用合理的价格长期持有优质企业）。

E大的系统在不断的升级。

我要从最基础的开始，打造属于自己的系统，不断升级。

2.投资系统的均衡

我的投资系统应该包含三部分：

1）主投资系统。这套投资系统完全是抄E大的作业，那么就必须按照E大的投资哲学来，就我目前的了解，我认为E大属于量化投资范畴，那我的主要仓位就必须按照这个哲学来配置。

2）股票投资系统。在这套系统中，我是抄老唐的作业，而老唐是巴神堂的小哈罗，那这套系统当然必须按照价值投资的哲学来配置。

3）套利系统。对于套利来说，关键是要计算好赢率，不忘初心，不要把套利和其他的操作混为一谈。对于套利来说，套利空间最为关键。

这三套投资系统所要求的投资哲学不同，所以应该分开来看，不能并在一起。当然主投资体系是我投资体系的根本，股票投资系统目前占总仓位的10%左右，套利系统根据套利空间、现金多少等决定。

3.用系统交易

每一个优秀的投资人，都会最终进化出自己的系统，当系统失灵或者出错的时候，他们会停下来，反思系统的问题，去改进和进化它。

同时，不管出现什么样的市场情况，他们绝不会违反自己的系统而去做主观交易。这就像E大经常说的，让自己成为一个机器人，不带主观感情的去交易，系统出错了没关系，反思并改进它，但人出错了就没救了。

4.我们该怎么做

孟岩说，建立一套自己的投资系统真的很难，对大多数人来说，更重要的是拥有自己的“投资哲学”和找到“值得信任的人”。把更多的时间放在工作和生活中，专注当下、全情生活。剩下的，就交给运气和时间。

这里提到了两个点，最重要的是我们先要想明白自己的投资哲学。然后，根据自己的投资哲学，再去找到“值得信任的人”。

我觉得自己的幸运的，通过这两年多的摸索，我找到了两个值得信任的人，E大虽然一直在说不会再有下一轮，但这有什么关系呢，好好珍惜这一轮，好好珍惜现在拥有的，真的到了那一天，我想总会有办法的，不要为了未来的不确定放弃现在。所以，我的主投资系统就是参照E大，抄好E大的作业。股票仓位虽然不多，但老唐也是一个值得信任的人，我虽然不能完全抄到老唐的作业，但我可以按照我的理解，在自己的认知和能力范围内抄老唐的作业。

其实，我应该把更多的时间放在工作和生活中，专注过好当下。投资，是一件和时间做朋友的事。