市盈率和市净率（估值）

前面我们学习了如何去判断一家好公司。今天我们开始学习股票的估值。在学习股票估值前，需要讲两个特别重要的指标，就是市盈率和市净率。市盈率字面上的解释是，每股市价与每股盈利的比率。这种解释显然不适合我们，大白话说就是投资这项生意多少年能回本。

公式为：市盈率=市值÷净利润

便于理解，我举个例子说明一下

假设有个面馆，每年除去杂七杂八的成本费用税收等，到手10万的净利润，现在有人要买这个面馆，开价100万，那么这个100万就是这个面馆的市值。100万除以10等于10，这个10就是市盈率，相当于购买面馆的回本年限。

我们继续以2018年格力电器为例，计算其市盈率

分子：市值找到2018年12月31日的股价为34.22元，用34.22乘以格力总股本60.16亿得出格力电器2018年12月31日总市值为2058.67亿元

分母：净利润可以在利润表中找到

代入公式

一般认为该比率保持在20~30之间是正常的，过小说明股价低风险低，值得购买；过大则说明股价高、风险大，购买时需要谨慎。但高市盈率多为热门股，而低市盈率则多为冷门股。我个人认为，跟大多数人一起追热门股未必是好事情，而买低估值的冷门股可能会有意外收获。

不过也不能简单地认为市盈率是越低越好，因为低市盈率的背后可能真的是这家公司不行，投资收益率太低。所以我们一定要全面的看一家公司，不能只看单一的几个指标。我们看市盈率和市净率，必须要结合前面我们讲的，判断一家公司是否好坏的五个模块。如果这家公司5个模块评分都不错的话，在加上有低的市盈率，那我们则认为这是一家值得现在就购买的公司。

格力电器2018年12月7.8的市盈率，在加上我们之前的评分为75分。说明2018年12月当时的格力电器确实有投资价值，当时的价格为34.22，现在62.38，上涨了接近1倍。

我们再来接着看市净率

市净率的字面是每股股价与每股净资产的比率，翻译成大白话就是看你的净资产有多少。如果这个数字大于1则说明，这家现在的价格高于这家的实际价值（净资产），如果小于1则说明目前的价格小于实际价值（净资产）。

市净率的优点在于比市盈率更稳定，因为市盈率对于的是净利润，公司每年的利润有多有少，不稳定。而净资产就不一样了，资产就是那么多，如果新买个资产，它的价值就那么多，比较好估算而且稳定。

净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司经营的状况越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益就越多。

公式为：市净率=股票市价÷每股净资产。

每股净资产=净资产（所有者权益）÷总股数（总股本）

我们接着以2018年格力电器为例，计算市净率

分子：2018年12月31日的市价为34.22

分母：所有者权益可以在资产负债表中找到，总股本可以在任何一个股票软件中找到，格力电器总股本为60.16亿

代入公式

一般来讲，市净率较低的股票，投资价值较高，相反，投资价值越低。但在判断投资价值的时候，同样和市盈率一样，也要结合之前我们讲的5个模块来综合判断。必须前提是评分高的好公司，在结合市盈率和市净率估值，这样就很好了。

所以市净率和市盈率一样越低越好，市净率一般在3~10之间是合理的。格力电器2.22的市净率，还是比较低的。所以2018年12月当时的格力电器，是很值得投资的。

好，课程到这里就结束了，本课讲了两个估值的重要概念，市盈率和市净率。还有如何利用市盈率和市净率进行简单的估值。但这只是比较简单的估值方法，不过千万不要因为简单就不把它当回事。即使是简单的方法，学会了运用起来，就能跑赢市场上至少70%的人。下节课再给大家讲一个比较复杂的估值方法。大家加油！

本课作业：计算一家企业的市盈率和市净率