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美联储转鸽派,这个新年红包怎么看?

美联储转鸽派,这个新年红包怎么看?

作者: 七年蝉龟 | 来源:发表于2019-02-02 20:25 被阅读19次

    美国东部时间1月30日下午2点,美联储公布了1月议息会议的内容。内容公布后,三大指数重新抬头上扬,道指一度大涨2.15%。

    这样的大红包,让A股股民看了眼红。

    在美国经济基本面没有显著变化的情况下,美股重新反弹,当然美联储功不可没。

    翻看美股这半年多的k线,在美股减税红利释放差不多的情况下,美股对美联储加息缩表的反应越来越敏感。

    这波美股见顶于10月3日,当日美联储表示“离中性利率还有很长的一段路要走”,这个超鹰派言论把市场吓得不轻,美股开启暴跌模式。

    鲍威尔一看美股比他想象中脆弱得多,11月又出来安抚市场,改口称“只是仅低于中性利率了”,11月美股开始反弹。12月美联储又开始加息缩表,美股又开始下跌,加上特朗普不断地怼美联储,最后鲍威尔不得不出来安抚市场。

    2019年1月4日,鲍威尔出席美国经济学会的亚特兰大年会,会上鲍威尔强调政策灵活性,重申政策路径不是预定的,尤其是表示美联储在倾听市场的担忧,如果缩表是扰动市场的主因,不会犹豫去调整缩表。

    市场立即对美联储的鸽派言论做出反应。今年1月份,美国三大股指,纳斯达克综合指数上涨9.74%,标普500指数上涨7.87%,道琼斯工业指数上涨7.17%。这是美股近三十年来表现最好的一月份。

    特别是鲍威尔在1月份议息会后面的新闻发布会会上的讲话,给市场吃了一个定心丸。鲍威尔的讲话透露了两个重要信息:

    第一,今年加息的可能性降低,通胀平稳是影响美联储减少加息的重要原因。原来市场预期有两次加息,估计现在加息一次都难了。

    特朗普成功通过压低油价,遏制住美国通货膨胀,从而达到阻止美联储加息的目的。

    第二,美联储已经开始着手停止缩表。而且告诉市场,即便停止缩表,美联储的资产负债表规模也比危机前要高。如果新的金融危机爆发,美联储甚至会重新开始扩表。

    鲍威尔给市场透露的这两点消息,暂时解决了今年美国股市的流动性问题。美股如果想重新突破去年10月份的高点,后面就要看美国的经济表现了。

    从美联储暂缓加息的态度来看,在美联储预期中,今年美国经济增长大概率会放缓,从内部原因看,美国经济强劲势头已过,失业率接近历史低点,减税红利被政府关门和毛衣战抵消殆尽;从外部原因看,中国,欧盟,日本还有其他新兴国家均出现经济放缓的迹象,美国也难独善其身。

    我们要注意的是,美联储只是减缓加息步伐,还没有开始降息,所以在美联储眼中,美国股市的调整是暂时的,预料之中的,美股并不存在特别大的问题。美股牛市终有转熊的一天,但这一天什么时候到来,美联储心里也不清楚。

    美联储给出的这个大红包,A股当然不会错过。狗年最后一个交易日,三大股指大涨,股民们终于有钱过年了。

    但美联储给的红包可能远远不止这么一点点。

    A股去年的调整可谓惨烈。究其原因,可以说是我们主动去杠杆化解风险。但我们这么做,也是被逼无奈。

    当美国在放水的时候,我们跟着一起放水,当美国先上岸开始紧缩的时候,我们却深陷泥潭出不来了。如果想不被泥潭淹死,我们就要挤泡沫瘦身。

    眼看A股跌成狗,眼看经济一路下行,我们其实巴不得美国早点暂停加息。从去年到现在央行一共降准了5次,但效果都还不明显。原来虚拟经济搞得过火,最后一去杠杠,不仅虚拟经济爆了,连实体经济也负债累累,降准的钱只够拆东墙补西墙的。所以中国如果真想振兴实体经济,降息是最快的方法。

    我们这两年一直在守住系统性风险,说白了就是在熬,熬到美联储紧缩周期结束我们就活了。现在总算看到了一点曙光。如果美国能在今年停止加息,甚至停止缩表,中国更进一步的宽松就无后顾之忧了,A股的黎明也许就更近了。

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