在开始筹备职业生涯中所管理的首只私募产品之时，我曾想过许多名字，但最后定为乾宁，谐音“钱宁”。现在我终于有时间坐下来，慢慢解释这个名字的来由了。
在中国证券市场进行投资（或许是99.98%的投机），犹如在一个游戏管理员会随时下场砍玩家的私服里练级，当你自认为找到了系统的BUG,浑身堆满了豪华装备，痛快地与其他玩家PK得不亦乐乎之时，一招天使下凡就可以将你全部防御解除，瞬间回到新手村。在过去的一个月里，在股市里着实让不少人彻底体会了一把“为国接盘”。
在中国证券市场进行套利（或许是99.8%的赌博），犹如在一个遍地是宝箱的遗迹中探查，身边的人潮呼啸而过，疯狂追逐倒卖那些亮闪闪的金币，却对覆盖灰尘的玉石、雕像和饰品们视而不见，甚至懒得俯下身来擦擦上面的浮土。若不然，你就无法解释出现在一天之内能够出现分级A25%的下折收益和分级B50%的下折亏损，也不能解释在市场谷底，股息率11%的个股会被无情抛售。
我们可以看到，能够生产全世界最大挖掘机、最大环形起重机和运载火箭发射架，拥有世界最大高速铁路轮对生产线的公司，市值仅有一家供无聊人群消磨无用时光的娱乐门户的1/6；我们也可以看到，一家净资产几乎为负，只有阿猫阿狗两三只员工，仅有一个代码的上市公司，竟然能够以近50亿的市值在市场上存活了近10年，各路资本玩家炒卖的不亦乐乎，而用这个壳子的价值可以买下宁夏最大的水泥企业。
收购了全国排名70位的券商之后，就可以享受和业界第5一样大的市值，“每个注册用户都来他这开户呢？”成了最大的买入理由；更不用说每一年定期上演的1股变2股，2股变3股的送转游戏了。这样的独特文化，成了一种奇怪的民俗，不利用它来赚钱简直天理难容。
在解释产品的收益特点时，我遇到了很有趣的情形：五月底，许多人对我“现在成立的话，大约能做到年化15%”的看法都感到毫无吸引力，而到了七月初，有一位客户决定赶在封闭之前加入这个计划，因为“不用看那鬼股票了”。
在这样一个人人都期望“保本国家保，收益大大好”的市场中，上来第一句就是“最大亏损20%”，或许实在是难以让人接受，但比起在我产品发行过程中已经被清盘的那些同行们，我已经要感谢私募基金准备过程的漫长了。只有管理人无时无刻的不安全感才能让客户的资产足够安全，同样，也只有足够多的折扣才能让一笔投资物超所值。
亏损50%需要100%的回报才能挽回，只有当雷劈到了自己身上，才能认识到。这个角度而言，人类无法通过非自身实践获得任何经验性的“默会知识”。所以在4000点附近，当我写下这些文字的时候，颤颤兢兢，如履薄冰。
当证券交易延伸到机构交易室宽广的18块大屏和个人投资者只能显示8只股票的智能手机时，热门股排行榜选美成了参与者交易逻辑的另一种变化。“连续押大小”的极速快感，成就了2015年上半年叹为观止的“手游”行情。在一个99.98%的时间都处在非均衡的市场里寻找到第六个西格玛的均衡，在反身性的临界点上寻找到那“遁去的一”，在“大中华连续抛硬币大赛“中取得连续20周的领先，都扛不住一把亏光的结局。投资的变与不变最后都沦为玄学，”杠杠“的绝对回报才是硬道理。不过，作为一个非常懒散的管理者，和喜欢躺着的“势能”爱好者，首期产品的客户都是多年来深知我脾性的友人，如果实在因为赚的不够多而对我失望，欢迎在下一个开放日赎回。
乾之所安，惟值予宁，丢人可以，亏钱不行。
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