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系列之《040 给我一个现金流，我就将它证券化（资产证券化：上）》
这一讲讲了一个新的金融创新--“资产证券化”。
这个词还是挺难懂的。
一般人都接触过证券，但证券化是什么呢，相信多数人是说不上来的。
对证券没什么认识，就更不用说资产证券化了。
学习了今天这一讲，结合我的思考，我谈谈自己的理解。
01
先说说 “证券”。
那证券化到底是什么呢？我觉得就是交易，证券很重要的一点是无中生有，创造出了价值。
在没有“证券”之前，一家公司自行运转，是公司与消费者间的关系，跟交易者无关，公司的价值体现在自身成长上，为消费者提供好产品。
有了“证券”就不同了，一家公司除了自身价值之外，还增加了“证券”的价值，本来公司的价值体现，只有在卖公司的时候才能拿到资金，但有了“证券”，就不需要卖出整个公司，只需要拿出部分股份进行上市，就能体现自身的价值。公司运转良好，“证券”就会增值，公司可以进行卖出、抵押证券等操作，促进公司更好发展；普通交易者投资之后，也会从中受益。
02
“资产证券化”又是什么呢，我们用例子来解释一下。
美国“转手债券”的起源。
1960年代，美国政府为了刺激老百姓买房，降低利率，老百姓纷纷贷款买房，美国房地产繁荣起来，但随着银行放贷越来越多，银行的资金就跟不上了，出现无钱可放贷的情况。
看着贷款越来越多，银行家灵机一动，想出个办法，把这些贷款打包成债券卖出去。假如贷款利率是5%，那就把这5%的收益以低一点的债券利率卖出去，卖出去之后，银行就又有资金可以放贷了。假设以3%的债券利率卖出去，那银行还是有2%的收益，这样银行既筹得了资金，又有一定了收益，倒手之后还可以继续倒手，资金就源源不断了。这样的债券就是“转手债券”。
这样的操作方式就有点类似于证券了，本来应收的贷款要在十几二十年之后的时间段内有收入，这样一包装就变成了马上可以买卖的证券。
类似于这样，把现金流变为资产售卖的方式，称为“资产证券化”。
03
分析一下：
证券、资产证券化存在的前提是，有现金流。
更准确地说，是未来可能的现金流，因为不一定真的有现金流，如果公司亏损了、倒闭了，就没有现金流了呀。
这里面的关键词是“未来”。
我们希望得到现金流，可实际上这个现金流并不一定会有，所以，从不确定中找到确定性就很重要了。
另外，大家都能看到的价值，不值钱，比如例子中的“转手债券”，风险小，收益小。当然也是存在风险的，比如次贷危机。
只有那些别人看不到、你看到的，才有大的价值，这就体现了我们的认知能力，认知未来的能力。巴菲特或其他投资大师，都是看未来的专家。
你想要挣钱，也要去培养看未来的能力，其实就是提升认知，从众多不确定性中认知到确定性。
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