生存还是毁灭，这是2018年区块链企业无时无刻不在考虑的问题。
资本市场遇冷，行业监管受阻，发展动力不足，跑路乱象丛生。2018年区块链依旧是大热门，可热的不是百倍、千倍的项目投资回报，而是行业在寒冬中迎来的大洗牌。毕竟存量市场有限，增量市场烧钱，在交易所都缺钱关门的年代，谁还舍得真金白银做市场，有钱的都在明修栈道暗度陈仓，没钱的每天看着跳水的币价，盘算着如何省吃俭用才能活到下一个牛市。
创业的日子里，每一个人都应脚踏实地仰望星空。2018年的币圈，没有哪个项目不是一只脚深陷泥潭，另一只脚不知该往何处安放，偶尔也会看看天空，在漫无边际的宇宙中寻找下一个区块链发展的风口。
区块链发展至今，一直在讨论的便是区块链的落地运用，如何将这项技术运用于各个领域，从而达到解决社会问题，带来更多社会价值的目的。比特币的诞生以及其它数字货币的发展，便是人们对区块链的第一印象和感知，在过去的发展中，也存在诸多问题，其中受到最多质疑的便是“爱西哦”。
因为处于行业发展初期，“爱西哦”相对于传统的证券股票市场，并没有相对应的监管政策，也没有系统的发展规范，加上24小时的交易制度，以及去中心化的产品形态，让这个区块链的变现宠儿一直游离于当今世界政府的监管之外。能够主动上岸的，也是头部交易所以及有实力的其它黑马交易所，例如马来西亚交易所DFEX。
面对行业的困境，在今年一个非常火的概念STO在17年底开始流行，在tokensoft提出ERC1404标准又让STO走上了风口。
对于这三个字母，有人欢喜有人忧，有实力的自此知道了发展方向，没实力的便开始为自己找退路了。这到底是什么，今天我们就来扒一扒STO。
所谓STO，即证券化通证发行（Security Token Offering），指在确定的监管框架下，按照法律法规，行政规章的要求，进行合法合规的通证公开发行。划重点：监管框架、法律法规要求、合法的通证公开发行。这或许是“爱西哦”最好的出路。
对于STO或许能看到的最大利好便是被美国 SEC 认定是证券，加上 STO 比 “爱西哦” 更合规，与传统的证券股票相比，还有更强的流动性，提高了资产的流通效率，在一定程度上提升经济发展的活力。
对于STO（证券型通证）在未来的运用设想，主要有以下四种可能：
1、通证化风险投资基金（Tokenized VC Funds），一个通证化的风险投资基金为通证持有人提供对基金份额的索偿权。
2、类股票通证（Share-like Tokens），可以具有诸如对某一实体享有所有权份额、LP份额、投票权、股息、利润份额或对未来成功的某一实体享有利益等特征。
3、资产支持通证（Asset-Backed Tokens)，可以用于可替换或不可替代的资产，在这种情况下，资产可能需要一层抽象层。类似于房屋抵押贷款组合在一起以创建证券的形式。
4、加密债券（Cyprto-Bonds），消除中间商和注册机构，减少结算时间并降低运营风险。通证化债务可以为发行人提供优惠的税收待遇，且不受公开发行投资者2000人的人数限制。
反观目前数字货币市场的“爱西哦”，都是未经注册的证券Token 发行。加上市场持续降温，项目数量和融资额度也不断的减少。根据 ICORating 的数据，项目总数已经从六月的 275 个锐减到九月的 159 个，且成功达成目标的项目已经跌落到了现在的 30% 左右。STO的出现对于行业而言或许是一件好事，但是谁能把握时机提前入场，却对项目方提出了更高的要求。
据了解，现在已经有超过20000名STO发行方在排队，等着发行自己的证券化通证。谁能率先在STO崭露头角，谁才更有机会制霸未来的数字货币市场。目前，OKEx已经宣布在加密胜地马耳他成立STO交易所，头部交易所的行动，势必影响整个行业的市场方向。
2018年即将过去，2019年即将到来，未来会怎样，谁都无法预测，或许2020年牛市才会到来，或许明天在你睁开眼的一瞬间，你就发现自己已经在牛市之中，一切皆有可能，这也正是区块链行业的魅力所在，谁都不知道下一秒谁会站在趋势的领奖台。
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