今天看到一个讨论红利基金踩雷的帖子，非常的火，很多人参与讨论。这其中分为明显的两派，一部分人的回帖是客观理性分析，非常值得参考，而另一份部分人是谩骂和抱怨，认为受到了欺骗，以后再也不买华宝旗下的任何基金了。
在这个市场上，持有第二种观点的人应该不在少数，回帖子的人只是其中的一部分人。
对于红利基金踩雷这件事情，个人认为正确的做法应该是理性分析，而不是谩骂，更不应该将责任推脱到别人身上。否则的话，既无助于个人投资水平的提高，也不能带来收益，除了花费了自己的流量和时间之外，是于事无补的。
首先红利基金踩雷这个事情，其实是很平常的。
为什么这么说呢？因为指数基金踩雷是很正常的一件事情，在基金的组合中囊括了很多个股，那么不幸踩雷的概率无形中就增加。另外，踩雷对于指数基金的净值而言，影响或者损失并没有那么大。
因为指数基金采用的是分散化的投资，其组合中包含了多只个股，而且所占的权重比例是非常低的，踩雷个股对于基金资产损失的影响是比较小的。
就算如我们上证50、沪深300这样的宽基指数，踩雷那也是家常便饭的事情。比如说，上证50里面雷股信威集团，它愣是停牌了好几年。沪深300踩雷康美、康得新以及乐视，但是也不影响这两个指数的上涨。
再说一个极端的例子，道琼斯指数现在的成分股，没有一只是最初成立时的，最初的40只个股已经完全被剔除更换完了，要么破产倒闭了，要么被重组收购了，但是道琼斯指数不断新高又新高，一点都没有收到影响。
指数的规则才是根本，这个规则保证了指数长期的稳定和高效，只要规则存在就不会有任何问题，而且指数自身天然的带有“新陈代谢”的功能，它能够去汰留强实现自我更新，最终保持顽强的生命力。
其次，就是红利基金今年收益不理想的问题。
红利基金采用的策略是SMART BETA，其跟踪的标普红利指数是以股息因子加权的。SMART BETA就是通过一定的因子筛选，将具有共同属性的个股归结到一起。这样做的好处就是，希望通过因子的暴露，来获得超越市场的超额收益。
但是这也有可能增加风险的暴露，结果就是不仅不能增加超额收益，反而可能对业绩造成拖累，跑输市场。当然这种事情是很常见的，我们需要有正确的认识，就是不能有只想吃肉，而没有做好挨打的准备。
这其实从红利基金过去历年收益情况来看，在一些年份也会出现过跑输市场平均的情况，比如说2010年 、2012年。虽然如此，但是长期来看其依然能够取得超额收益的。
红利基金这两年业绩不理想，是因为没有踩到市场的风口上。这两年来市场的偏好是蓝筹白马股，成长的中小市值个股在地上摩擦，而其在红利基金成分股中占比是比较高的，所以业绩不好也是自然的。
但是也要看到另外一种现象，那就是13年—15年这三年间，蓝筹个股也是被按在地上摩擦，更是被人称为“烂臭股”，而中小市值个股却被所有人追捧。说白了，市场就是在不断的轮回中，踩对了市场偏好“喝酒吃肉”，要是没有踩对的话就是“摩擦挨打”。
想要获得超额收益，天天“喝酒吃肉”是所有人梦寐以求的，但很可惜的是，对于未来的事情并没有谁能够看穿。否则要是能够把握住市场偏好的话，又何必做指数基金呢，直接做个股不就完了，涨幅大刺激，还能中涨停。
其实，指数基金只是一种工具，基金公司要做的事情就是运作好基金，这个在其招募说明书中也说的很清楚，其目标就是实现精准的跟踪控制误差。所以只要实现良好跟踪的，那么基金管理人就是合格的，涨与不涨那是所跟踪指数决定的。
而作为投资者的我们，需要做的事情就是，选取一只符合自己配置需求的产品。工具能否发挥最大的效用，不取决于工匠，只在于使用工具的人。
是倚天屠龙刀，还是西瓜刀，就看挥剑的人。
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