辨别牛熊市转折

作为一个普通投资者，追求价值投资，仓位变动小。因此在自己一生中，如何辩解牛熊市，是个非常重要的事情，确定牛熊市周期，可以让自己财富上升一个足够大的台阶。

猪在风口上，也能飞起来。傻瓜进牛市，也大概率能到挣钱

辨别方式一：PE均值法

1. 恒生牛熊市判断

恒指pe区间

市盈率（PE）均值上20%和下20%分别为牛熊特征位

辨别方式二：黄金交叉法

一般认为，中期MA线与长期MA线相交，表现为MA500（2年线）和MA120（半年线）交叉。

1.恒指牛市特征：MA500和MA150相交，分别为牛熊市指征

恒指MA500和MA120表现

对应牛市:
大牛市 2013.11-2008.10
小牛市 2009.11-2011.9
小牛市 2013.1-2015-10
大牛市 2017.1-2018.1

港股呈现明显的牛长熊短的特征

2.上证牛熊特征

由于A股过去一直呈现政策市，因此牛熊市极其不规律。一般认为，跟着党走，如果明确有政治呐喊和很明确政治意志，且股市PE处于低位时，政策信号为熊牛转换特征。

一般观点认为，A股底部经历政策底→市场底→基本面底三个过程，拿2005、2008年来说：

1. 政策底（2005.2；2008.4；2012.6）：国家政策层面释放多个利好消息，种种迹象表明，政策有保护股市倾向
2. 市场底（2005.6；2008.11；2012.12）：一般在政策底后，迎来指数的最低点，此时为牛市起点，熊市转牛
3. 基本面底：（2006.二季度；2009.一季度；2012.三季度）：一般在市场底后，迎来基本面底，各个经济数据好转，企业业绩回升。
   2005年

2008年 2012年

3. 腾讯牛熊特征

作为港股股王，其牛熊依然具有转换特征

腾讯MA500和MA120表现

腾讯极少出现MA500反超MA120的情况，认为MA120不会低于MA500太久，一旦出现MA120开始抬头超过MA500， 确认其走出熊市，转牛。

总结

黄金交叉法在牛市判断具有先发性和准确性，但熊市的判断往往具有极大滞后性，建议结合PE均值法来判断当前估值，从而判断为大牛熊还是小牛熊。