每天五分钟，学点区块链！
拿到一份区块链白皮书之后应该要怎么读呢?
1. 公司的发展阶段
其实多数项目刚开始都是天使轮或者种子轮，而且只是停留在一个概念上的层面上。只有少数的项目能够进展的很快，进入A轮投资。一般开发周期挺长的项目可能就是A轮级的项目，之后会有很多代码出来。
公司的发展阶段代表了估值的一个层次。如果你做过其他行业的投资应该知道，天使轮的估值和A轮的估值肯定相差非常大，差个5倍10倍是很正常的事情。这也是为什么有些开发的已经很不错的项目估值要价会比较高的原因，因为它的进展已经不单单只是停留在IDEA上了，因此要价肯定会蹭蹭蹭的往上涨。要价高的话好处就是风险会变低，因为你的回报率也变低了。那像天使轮的项目为什么估值低呢?因为通常天使轮都是新项目，刚开始的时候还没有多少机构愿意进入，因为风险很高，做不做得成还不知道，所以愿意投的机构自然回报率也会很高，而估值高的项目就说明参与投资的人变多了，那大家平分出来的利润自己也就变低了，所以回报率也就低。
因此在天使轮夭折的公司其实是很多的，能走到A轮B轮的公司很少。所以你一个项目想要融到100-200W的天使轮融资也不是一件容易的事情，因为投资人深知其中的风险。所以大家看项目的时候也要学会看当前项目的估值是高还是低，高肯定有高的原因。主要还是看你偏向的投资风格是什么样的，你投稳健型的高估值项目也没任何问题，因为自然安全性和可靠性会更高，风险自然会更小。
2. 项目的代币分配
接着要说的就是项目的代币分配。这个其实跟股票的分配其实是一个意思，非常类似。其实你从它代币的分配就可以看出这个项目合不合规。很多项目如果连锁定期都没有的话，特别是私募轮和天使轮的项目，那这些项目肯定都是圈钱的。不出意料的话，进入市场后就会立马抛售，因为他们本来手上的代币就是有折扣的，抛售稳赚。这个跟股市是一样的，传统的ICO都有针对很多创始人和早期的投资人都有很大的锁定期，这是维持市场稳定很必要的一个手段。
现在ICO不让搞了，结果私募就火起来了。但很多项目在私募之后就变得乱七八糟，这就折射出了一个问题，就是:公司管理不够好。从这上面就可以看出一个公司的团队管理能力。还有一点大家一定要注意，就是是否分发了51%的代币给社区。因为本质上区块链是一个去中心化的组织，超过51%才能控制整个链，那如果分了51%给社区，那就说明他其实是想让社区来主导项目的发展而不是由自己来中心化管理。这一点其实非常重要。如果一些项目给社区的只有30-40%，这就搞得有点儿像股权融资了，主动权还是在项目方手上。
3. 项目的创始团队
最后就是项目的创始团队质量如何，这一点其实是整个项目分析中的重中之重。首先CEO肯定是最重要的，它决定了整个公司的方向与发展，然后CTO决定了产品的总质量，整个项目的框架都是由CTO来把控的。最后就是产品经理，他决定了每个细分产品的质量。
其实话说回来，把一个IDEA变成一个真实的产品并没有那么难，难就难在把一个IDEA变成一个真实的好产品。产品背后的代码只要是学过编程的人都能写，但写的好写的坏其实很有讲究。那些编程风格很稳健的大牛写出来的代码质量肯定会非常高，因为低质量代码很少，运行速度自然就会更快。这也是为什么好的CTO都是有很强的技术背景的原因。因此CTO这个职位不是谁都能做的，首先自己要有稳健的编程功底，这样才能对整个产品的代码进行评估，把控好整体质量，好的技术大牛带出来的团队写出来的代码质量自然不用说，风格也会很统一，看起来也会很舒服。所以说来说去，最终还是CEO和CTO决定了整个产品的质量。一个好的IDEA产生之后，一个好的CEO、CTO加产品经理的团队做出来的东西肯定跟一般的团队做出来的东西会有天壤之别。所以你一定要多花时间去排查这些负责人的背景，去看看他们之前都做出过什么好的项目，另外值得一提的是，marketing也很重要，只不过需要有好的CEO和CTO才能真正发挥功力，不然就算marketing再好，到头来也只会是一时红火。
其实白皮书毕竟只是停留在一个IDEA上，想要把它变成现实，然后让其主网上线运行，这其实并不容易。之前也有听到过一些好公司的开发人员说过，之前刚开始的IDEA非常非常的好，进行的也非常顺利。但公司开始壮大了之后，CEO的掌控能力就开始变弱，公司开始出现各种各样的问题，比如:写代码的人与产品经理意见不合，导致做出来的产品特别差。而且现在很多项目都还在初期，很多未来的发展都是看不到和无法预估的。现在很多项目才10几个人，管理起来很方便，大家众志成城就能把事情干好。很多区块链公司都是技术出生，所以在管理方面通常并没有很多经验。那在公司发展的过程中这种问题就很容易出现。管理能否跟得上公司壮大的速度是一个重要的衡量指标。一个好的IDEA放在一个管理能力不行的团队手里也就无法变成一个好的产品，这才是不争的事实。
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