八佰伴

       八佰伴的成长历程在当时的日本是被人人所称赞的，它由一家小杂货铺到上市再到海外连锁，可以说是一种值得学习的楷模。然而天有不测风云，决策者决策失误，市场行情瞬息万变，经营得再好的企业也经不住这样的打击，最终只好面临破产清算。

“巧用”计策

       当一个企业想要扩大时，面临的最大问题是资金量是否充足。当然，八佰伴也面临着同样的问题。可是八佰伴有着不同的想法，他比常人更聪明些，他借用的国内经济形势用最小的代价换取最大的收益。当时正处于日本的泡沫经济时期（上篇文章中说到过），股市和楼市一片大好，八佰伴的老板和田一夫看中了这一点：股票的市场好，大家都去投股票了，如果自己现在发行可转换公司债，购买者用低价买来债卷然后在债卷到期时将其转换成高收益的股票，有这样的好事，投资者们为什么不做呢？其实，和田一夫不是天使，不会牺牲自己来成全大家，因为他这样做可以避免通过银行贷款这种高利率的方式来获得资金，并且在当期也不用付高额的利息。

错误决策，资不抵债，变卖资产

       和田一夫利用可转换公司债获得了大量资金，开了很多家分店，但与此同时也积累了很多负债。前面说到日本因为泡沫经济，股市和楼市暴涨，日元升值，因此和田一夫将手伸到了海外，在香港买下了八佰伴的第一项不动产。可泡沫终归是泡沫，迟早有破灭的一天。很不幸，和田一夫等到了这一天。泡沫的破灭使得股市和楼市崩盘，对市场采用紧缩的财政政策。按理来说，大多数人看到这种情况后一定会采用保守的方法来渡过难关，可和田一夫有个性，想做第二个乔治·多里奥特，他不顾国内经济形势，继续在海外市场进行投资，希望以此来弥补国内空缺。结果可想而知，他失败了，甚至没钱还前面的债了，因此只能变卖资产。可是变卖资产不是长久之计，所以和田一夫只能含泪对自己的财产说再见了。

       八佰伴的兴衰蕴含了很多道理，比如决策者的决策要符合现实，决策要有独到之处，如果是人人都能想到的，那不叫决策，只能算常识。当然，其中也有个是我们不能忽略的，较高的负债意味着风险大，这样的公司是不值得投资的。