公司治理与股权结构：
简单来讲就是如何配置和行使控制权，如何对管理层和员工进行约束和激励。
公司治理模式：
1， 权力和利益的分配监督和激励
2，决策，执行，监督三权分立
3，通过公司章程来限定公司不同机构的权利并规范他们之间的关系
外部监督模式以英美为代表，董事成员大部分不是公司高层，一般比较民主。
内部监督模式以德日为代表，由银行主导控制，金融资本与产业资本密切结合。
股权高度集中的公司不容易发生并购行为，决策权和控制权一致。激励约束机制一般通过现金，股票期权，社会声望来实现
相对控股公司的决策权和控制权相互制约，内部管理好。激励约束机制一般靠现金和股票期权。
并购动因：
用古典经济学解释，产量增加会达到利润最大化，固定成本节约，变动成本节约，促进横向并购发生。
产业组织理论解释：同一行业的经营者会考虑竞争费用与效益，为达到行业内最优规模，横向并购发生。
交易成本理论：市场交易成本与企业内部交易成本决定了企业与市场的边界，促使纵向并购发生
资产组合理论：混合经营可以获得分散风险效益，这个理论来源于证券市场
代理理论：并购接管作为剥夺现在经理人员职位的最后的外部机制，并购可能是修正公司低效管理的良方之一。
管理层利益驱动：公司规模越大，管理层威望越高，薪金越多，被兼并机会减少
价值低估理论：当一家公司股票被持续低估，并购就会发生
网友评论