D7:现金占总资产比率

今天要学习的是现金占资产比率，计算公式为：(货币资金 + 交易性金融资产) / 总资产。分子中，货币资金表示现金，或等同于现金的资产，特点是流动性强，交易性金融资产就是短期投资，特点是短期性、有活跃市场、且不计减值损失，比如短期的股票、债券、基金等。而分母中，则是总资产=流动资产+长期资产。

这一项指标，顾名思义，就是流动性很强的资金占总资产的比率，表示资金储备率的水平，可以用来应付突发的经营风险，也可以在金融危机到来的时候，手头有足够的现金可以购买价值更高的资产。一般而言，该指标要求至少>10%，如果该公司的资产周转率<1，意味着公司是资本密集型烧钱行业，则要求该指标在25%以上。当然，该指标太高也意味着现金的利用率不高，这样就拉低了盈利能力，正常的水平是10%~25%。在整个现金流量指标部分，现金占总资产比率的权重有70%，因此判断一个公司的现金流量优劣极为重要。

下面仍然以中国国旅601888为例，计算2016年的现金占总资产比率：

分子：货币资金+交易性金融资产=89.7+0=89.7亿

分母：资产总计=172.88亿

资产负债表-货币资金与资产合计

因此，2016年的现金占总资产比率=89.7 / 172.88=51.9%，与超哥财报说中的指标一致。

手工计算-现金占总资产比率 超哥财报说-现金占总资产比率

可以发现，中国国旅601888的现金与约当现金占总资产的比率达到了50+%，说明该公司的现金流量相当雄厚，手握大量现金。再进一步查看该公司的总资产周转率近5年来均>1，说明资金周转也很快，虽然有逐年下降趋势，但仍然可以判断中国国旅的现金流量指标不错。

再来看整个旅游综合行业中各个公司的现金占总资产比率情况，其中有4家公司在2016年的现金占总资产比率小于10%，在20%以上的公司也有5家，而中国国旅的指标是最高的，说明该公司的现金流最充足。

旅游综合行业-各个公司现金占总资产比率对比

再来看旅游综合行业的总资产周转率情况，有4家公司的总资产周转率在1以上，尤其众信旅游达到了2以上，说明其经营能力表现优秀。而中国国旅的表现也还不错，但是有逐年下降趋势，需要引起注意。

旅游综合行业-各个公司总资产周转率对比

而其它几家总资产周转率在1以下的公司，需要再进一步核对其现金占总资产率是否达到25%以上，才能查看到是否存在经营风险。