今年,A股行情一波三折, 让人很头疼。不过,最近出现的一个指标,很值得重视。
8月份的CPI、PPI数据出炉: CPI同比上涨2.5%,环比下降0.1%; PPI同比上涨2.3%,环比下降1.2%。这是自2021年以来,CPI涨幅首次超过PPI,物价“剪刀差”迎来反转。
这个信号意味着什么?简单的说下∶
PPI是工业生产者出厂价格指数,反映的是上游工业品的成本价,CPI是居民消费价格指数,反映的是中下游产品物价。
所谓“剪刀差”,即PPI涨幅与CPI涨幅的差额∶当PPI-CPI为正, 意味着成本上升,利好上游;当PPI-CPI为负,则说明上游利润向中下游传导,利好下游。
统计历史数据发现,当PPI-CPI剪刀差为负的时候,消费板块往往有超额收益。
历史上4次PPI-CPI“剪刀差”为负的时候,消费行业的表现都比较亮眼,中证消费指数涨幅均值为105%。
进一步看,历史上PPI-CPI“剪刀差”为负时,食品饮料、家用电器、农林牧渔等消费细分行业都获得了超额收益。
因此,当下或许可以重点关注农林牧渔、家用电器和食品饮料等细分板块利润提升带来的投资机会。
另一方面,A股一直是“风格轮动”的行情,成长板块涨了两年多后,现在有点涨不动了,消费大白马或许该归来了。
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