股份制本质
不知道有多少人读过赫拉利的《人类简史》，里面讲股份制公司的诞生过程令人印象深刻。按照书里的观点，在大航海时代，西班牙人、葡萄牙人、英国人都要坐船出去冒险，可是单个人都没有那么多钱，只好大家一块凑一凑钱，成立股份公司，每次出海探险回来，按照股份来分配利润。
这种机制打破了资金调集能力的约束，你的身份不要紧，项目才要紧，只要你的项目能替大家赚到钱，就能募集到资金。随着股份制的推广，欧洲的工业革命也才有了资金基础，新兴的工业家、资本家阶级也才能够登上历史的舞台，并且近500年引领世界的发展。
股份制模式的局限
股份制的本质，说白了就是在人和人之间产生了一种利益共享、风险共担的机制。而随着互联网的兴起，一个企业的价值除了产生利益，还看中规模经济。像亚马逊、京东、滴滴、美团等，这些互联网公司长期处于大额亏损的状态，它们能成为资本市场的宠儿，更多的在于规模的大幅增长。所以，单纯套用套大航海时代的股份制是远远不够的。
咱们随便以一个现代企业为例，在这个庞大而复杂的体系内，往往只有几个大股东在着急怎么做利润。其他人呢，比如客户，拿的是公司的产品，产品好用就行，和公司股份没关系；比如供应商，拿的是公司的货款，和公司股份也没关系；比如推广渠道，他们只拿返点，和公司股份也没关系；就算是员工，多数员工的主要收入来源是工资，不是股份，所以公司股份怎么样和他们没关系。
可见，现代公司的股份制模式并没有把各方面力量都调动起来，这不是一个共赢关系，也不是一种好的机制。
Token与通证经济
而token让这一切都发生了改变，从计算机到区块链，Token不断演进，也在不断带来新的经济模式。
在计算机互联网世界，Token是指令牌，就是许可证、通行证、密码、口令。它跟所有权是分离的，许可你可以用，但不表示你拥有它。尤其在网络游戏里天然有Token，网络游戏的Token有使用功能和结算功能外，实际上你是可以通过劳动获得系统发给你的金币，这时候，这个Token是有经济激励的。这是Token的新功能，经济激励，它激励你继续玩这个游戏。
区块链世界里的Token往往被译为“通证”，能够被广泛认识则归功于以太坊及其订立的ERC20标准。基于这个标准，任何人都可以在以太坊上发行自定义的Token，这个Token可以代表任何权益和价值。
实际上，公有区块链也可以看成是一个游戏。在区块链里，Token除了使用、结算、经济激励功能外，它还有支付、融资工具、导流等功能。因此，通证（Token）也被很多人看作是下一代互联网新经济的关键。
通证经济的社会价值
有经济学家甚至拿互联网与区块链类比，认为区块链的颠覆性将是互联网的十倍，是互联网十倍的机遇。
如果说互联网是信息高速公路，区块链则是资产高速公路。特别是STO等新模式的出现，区块链上的Token可以和现实资产锚定，每个币都带有意义和价值，那么就是某种资产，可以实现物理世界的一切价值上链，在价值互联网中达到高速流通和高效运转。
可以想象，假设技术达到一定的高度，我们可以将房子换成任何有价值的资产，比如说车、公司、个人信誉。所有被认为有价值的东西，都可以通过一种方式锚定成一定数量的Token，然后把Token放到交易所进行交易。这种交易方式是点对点的，不需要借助传统的中心化机构，资产交易所构建成本趋于零，而且无阻碍。在区块链场景里，所有的资产都变成Token，所有的交易都变成Token跟Token之间的交易，人类的交易行为都在链上，可以让每一个参与创造价值的角色都能够公平地分享价值。
马克思讲过：生产力决定生产关系。其实生产关系的优化在一定程度上更能带来生产力的极大提高，就像股份制一样，在理想通证经济的体系内，每个个体、每个生产者、劳动者都能参与到社会生产与交换，将会极大地提升社会生产力。
概括而言，通证是一个价值的载体，如同可加密的数字化的权益证明，归根结底它是一个数字化的权益证明，较之于以往的卡、券、积分、票，通证有着得天独厚的优势，一方面是供给的充分市场化带来充分的竞争价格更加公开透明，另一方面由于区块链技术实现了随时可验证、可追溯、可交换，其安全性、可信性、可靠性是以前任何方式都达不到的。
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