一般来说市场报道中出现“期货溢价”时，人们第一反应很可能是“说的啥？”另一种反应可能是“油轮到哪了？”因为期货溢价和意义相似的术语——现货溢价都经常用在大宗商品期货市场中。但有时也会在其他衍生品市场中出现，在不久前的市场动荡中，波动性期货通常已经从期货溢价变成现货溢价，有点不正常，甚至有些危险迹象。以下是术语解释，以及为何会受到交易员关注。
1.期货溢价和现货溢价是什么意思？
不同的交易曲线名称代表了交易员对某合约未来价值的不同判断。期货溢价意思是预期上涨，现货溢价则是预期下降。在原油市场实操中，如果交易员将以指定价格买入数月之后交付的货物，且该指定价格高于下月交付的货物，那么市场上就存在期货溢价。
2.波动性是什么意思？
芝加哥期权交易所波动指数，简称VIX根据现时期权交易情况编制，期权是指在一定条件下按照指定价格买入或卖出证券的权利。交易员通常用这些衍生品对冲市场波动。VIX采用期权价格，即交易员为不同的市场状况愿意支付的对冲价格计算标普500指数隐含波动率。
3.VIX曲线通常是什么情况？
通常是期货溢价。因为对未来标普指数的预期，就像对天气的预期一样，通常研究越深觉得不确定性越多。
4. 现在是什么情况？
整个VIX期货曲线处在现货溢价状态。这意味着投资者认为近期内波动性增加。现在短期合约比远期合约价格高。
5. 现状意味着什么？
普遍市场预期是风险已经来临。而且预期没有削弱的迹象，股市堪称2011年以来最惨一周，短期合约与长期合约之间的利差越发收窄。随着利差压缩，回归期货溢价越发困难，也说明波动性增大将常态化。
6.这些术语从哪来的？
很难说。这些名词都用了很久。在1893年吉尔伯特和沙利文倒数第二部歌剧《乌托邦有限公司》中，一位公司骗子就介绍说：“要推广公司就要专门学/不仅要学期货溢价还要学现货溢价。”
7.关于油轮如何操作？
还记得期货溢价里期货价格曲线向上走么？如果原油交易员猜对了，就可以按照当前指定价格买入原油，卖出未来按更高价格交付的原油期货合约，同时囤积原油。2008年金融危机期间，原油价格雪崩，投资者曾将9000万桶原油转为浮动存储。（财富中文网）
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