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近来,在看《投资中最重要的事》,作者:霍华德-马克斯。
我们经常说,高风险投资带来高收益,要想要多赚钱,就要去承担更高的风险。
然而,作者认为,靠更高风险的投资来获利高的收益是绝对不可能的,原因很简单:如果更高风险的投资确实能够可靠地产生更高的收益,那么它就不是真的高风险了。
正确的描述是:为了吸引资本,风险更高的投资必须提供更好的收益前景、更高的承诺收益或预期收益,但绝不表示这些更高的预期收益必须实现。
投资,是面对未来,而未来的不确定性,是投资最大的挑战,也是魅力所在。
所以,在投资中,主要的任务就是理解风险、识别风险和规避风险。
我们大部分投资者会日常关注价格的波动,而作者认为,波动性是风险中最无关紧要的。人们拒绝投资的主要原因是他们担心亏本或收益过低,而不是波动性。
多数风险都有主观性、隐蔽性和不可量化性。对于未来,有无数种可能,但是结果只有一个。因此,从当下回头看时,都是确定的,而向前看是,都是不确定的。这也说明了,根据历史确定结果的走势来预测不确定性的未来股价,是无用的。
投资,是对未来的决策,所以,对风险的分析,在投资中尤为重要。
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