美元指数走势图
从上图可见，今年伊始，美元就不断走软。
近一个世纪以来，美元被视为全球最主要的避险货币之一。没有任何一个其他币种如美元般对于财富有着相同的安全保障和完美的流通性。在过去的几次危机中，惶恐不安的投资者们和审慎的央行们都纷纷买入亿美元计价的资产，尤其是认购美国国债。然而现在情况可能不一样了。
川普混乱的管理已经严重破坏了人们对于美元的信心。自从川普就职后就一个接着一个挑起与其他政府的纷争，包括美国的盟友澳大利亚和德国。最近，他又挑起和朝鲜领导人金正恩的战火，要命的是把全世界都拖到核战争的边缘。
美朝冲突
美元的安全性遭受质疑
美元面临了严峻的考验。全球投资者们是否还会把他们的钱继续投到一个领导人以开战为威胁挑衅隐士王国的国家中呢？还是会另找金融避难所？
自从二战以来，美元的安全性从未被如此质疑过。战后时期，美国规模极大发展极好的金融市场保证了美元无比的流通性。美国强大的军力也保障了地缘政治的安全。
金融危机中依旧坚挺的美元
在全球金融体系所需的规模上，没有哪个国家能比美国更好地提供安全、灵活的投资级资产。就像纽约投资战略家Kathy A.Jones在2012年5月接受《纽约时报》采访时说的，“当恐慌情绪来临时，投资者就会纷纷抢购美国国债。”
2007年美国房地产泡沫破裂就是一个很好的例子。每个人都知道金融危机以及紧跟着的经济衰退已经在美国开始了，美国被指是全球经济几近崩溃的罪魁祸首。然而，即使是在金融危机最严重的时候，一波资本浪潮仍旧流入了美国市场，使得美联储和美国财政部得以实施他们的应对措施。
单就2008年第四季度，美国资产经购买额就超过5000亿美元——比前三个季度购买资产规模高出3倍。美元不但没有贬值反而升值了。美国国债市场是当时少数几个仍在平稳运行的金融领域之一。即使在评级机构标普在2011年年中美国政府短暂停摆后，下调了美国国债的评级，但国外资金仍不断流入，购买美元。
十年前对美元需求的激增可以归因于恐惧引发的避险需求：没人知道情况到底会多糟。如今，美朝两国的冲突也一样会引起恐惧。那么，历史会重演吗？这次，投资者还会涌向美元吗？
美元能否躲掉川普这只黑天鹅？
答案很简单：别指望！几个月来的市场反应已经说明了投资者们不信任川普。此时此刻，对于新危机的担忧可能会促使资本逃离美元，美国或许不得不应对一场美元危机，而不是潜在的军事冲突。
去年11月，川普意外大选获胜后的几周内，美元危机的风险似乎微乎其微。事实上，到去年底，资本流入推动美元上升至十几年来从未有过的高点，这都归因于人们对大规模的放松管制、减税和以基础设施支出形式实施财政刺激的预期，以及为美国“衰弱的”军力增加军费。
投资者相信，经济增长必然会有所改善。
但随着川普政府深陷各种丑闻，大选后的“川普行情”已经消退，投资者们对美元的信心也随之减退。在川普当选后的6个多月里，美元下跌了近10%。
“Make America great again!”
尽管川普一直在推特上大放厥词，但投资者们在其他市场上寻求替代美元的避险港，从瑞郎到日元。这一趋势在最近美国和朝鲜打口水仗之前就已露出端倪了，但当时只是涓涓细流。而现在，涓涓细流可能变成一场滔天洪水，使美元遭受永久性受损。
当然，川普政府可能实际上是希望美元走软的，并让其他市场承担全球避险港的角色。但历史地看，这样的退位之举无疑是非常短视且极度危险的。
美元作为一种保值手段广受欢迎，这也赋予了美国“过度特权”，当投资者们和各国央行把他们的财富投资于美国国债和其他美国资产时，美国政府可以继续恣意花钱，从而维持美国在全球范围内的诸多安保协议，还可以填补其贸易和预算赤字。
川普在政治上还是用他商业运作中的交易思维，他似乎更关注拥有全球储备货币所产生的成本支出，而非作为全球储备货币的巨大优势。但要是他造成资本逃逸，那他“让美国再次强大”的竞选宣言也将实现无望。要是他造成国外资本对美国金融市场产生负面情绪，那么他在国内也无法实施颁布他的政策。
如果美国失去在全球金融体系中的主导地位，那么美国的“强大”也不复存在。如果川普依旧我行我素这么“搞”美元下去，他终将后悔莫及。
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