上周讲的是投资银行的一个重要业务是发行传销，它还有个功能就是兼并收购。
兼并收购有下面四种创造价值的模式：
- 规模和协同效应。简单说就是利用业务协同和行业的标准化，使企业的成本降低，效率变高。
- 分散风险，多元化经营。这个很容易理解，就是不要把鸡蛋放在同一个篮子里，企业通过兼并，可以使自己的业务拓展到其它的领域，这样就可以避免行业的周期性风险。
- 专业化瘦身，而对于有些企业来说，把自己不擅长的领域，非核心的业务分出去，分给别人管，这样给自己就会带来瘦身的目的。
- 强强联合， 现在这种情况越来越多，像腾讯收购永辉超市，滴滴合并Uber中国，这样形成了优势互补，产生1+1>2的效果。
兼并收购是投行创造出来的，在这个过程中，投行起到的作用非常重要，需要投行有很好的战略眼光，资源整合能力，最后还需要各种专业知识。
在兼并收购中有一种特殊的收购是杠杆收购，听名称应该知道就是用很少的钱去撬动很多的外部资金来进行收购。
生活有也有这样的例子。比如我们贷款买房子，我们通过借钱来买购买优质房产资金，而地产公司已经套现走人，而借钱给我们的银行通过利息进行资金投资。
曾经轰动一时的赵薇被证监会处罚的原因就是由于她用了太高的杠杆来进行收购了。当时她用6000千万的资金去买30亿的企业。
对于杠杆收购不一定是坏事儿，但是要实现多方共赢要有下面的几个条件：
- 企业的现金流一定要稳定和充沛。
- 需要企业有能力，又靠谱的公司管理层，能够大幅度地提高企业的经营业绩。
- 杠杆率要适中。
一旦企业进入杠杆收购，说明企业有相当程序的溢价，是比较好的投资标的。
在收购过程中，也会有很多公司不愿意被收购，所以上演了不少精彩的对攻站，也就是反收购策略。
- 毒丸计划，也是股权摊薄反收购措施。原理就是让除了收购方以外的所有股东能够用超低的价格买到新股，然后把恶意收购者的股权稀释掉，增加它的收购成本。
- 白衣骑士计划，由于中国实施的是法定资本制，也就是说发行新股，必须通过股东大会，所以毒丸计划在中国基本行不通。白衣骑士计划的意思是找一个与自己企业有合作关系，但是又不想控制企业的有钱人来控制自己。
- 金色降落伞，就是规定恶意收购发生 的时候，如果这个目标公司的高管炒掉的话， 你需要支付大笔的离职费用，也就是增加收购的成本 。
- 皇冠明珠自残计划，就是被收购的公司，卖掉自己最核心、最值钱的资产来降低自己的吸引力。
对于普通投资者来说，除了看收购与反收购的戏外，要特别关注被这些恶意盯上的企业，一般这种企业都是非常好的投资标的。
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