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孙正义欲450亿美元估值收购Uber股份,怎么看都不可能

孙正义欲450亿美元估值收购Uber股份,怎么看都不可能

作者: IT战略家 | 来源:发表于2017-08-07 18:31 被阅读0次

    软银集团总裁孙正义仍然希望能够收购Uber部分股份,不过这项交易的进展并不乐观。除了Uber股东们的异议外,软银本身也面临困境。

    本次交易软银对Uber的估值为400亿到450亿美元,Uber早期股东则认为,到明年Uber的估值应当达到900亿美元或更高。

    此外,股东们提出自今年6月公司前 CEO卡兰尼克辞职以后,当前公司CEO一职仍空缺,如果董事会在没有CEO的情况下批准这笔交易,那么将违反信托义务。

    还有估分股东认为,软银的这次收购其实是卡兰尼克重新回归的一个信号。这笔交易将稀释当前股东的持股比例,而卡兰尼克有可能尝试控制软银获得的董事会席位,从而加强影响力。

    当前,卡兰尼克和Benchmark同样持有Uber超过10%的股份,比例基本相同,且都持有“超级投票权”股份,可以对公司层面的决策,例如是否出售股份,施加重要影响力。

    过去多年时间里,曾担任Uber董事的Benchmark合伙人比尔·古尔利(Bill Gurley)与卡兰尼克之间对于重大战略问题有不同的看法。而且由于此前的性骚扰丑闻,以及某些有争议的业务策略,Benchmark曾牵头向卡兰尼克施压,要求其辞职。

    所以,如果交易达成,那么就可能代表Benchmark和卡拉尼克之间关系的和解,这也是这次交易被股东们看成卡兰尼克重新回归的原因。

    目前看来,这笔交易不太可能达成。除了Uber股东们的异议外,软银如何筹集这笔资金也是个问题。软银及其新成立的规模1000亿美元的软银愿景基金都持有Uber竞争对手,包括Grab、滴滴、99和Ola的股份。软银很可能需要得到这些公司的批准,才能投资它们的最大竞争对手。此外,软银愿景基金在进行大规模投资时必须得到有限合伙人,包括苹果、高通和沙特公共投资基金的批准。

    根据所讨论的一种方案,软银可以通过抵押所持阿里巴巴股份来贷款,获得必要的资金。最初的贷款将用于收购Uber股份。而这些股份随后还可以用于抵押贷款,并继续用所获得的资金去收购更多股份。

    软银可能投资Uber的消息传出后,包括腾讯在内的许多投资方都表示有兴趣参投。近几个月,由于Uber深陷丑闻,许多投资者都在观望,是否可以折价买入Uber股份。

    虽然Uber并未上市,但是它在私募市场上它的估值一度高达700亿美元,是初创公司最具代表性的独角兽。虽然在没有CEO的情况下也可以达成交易,但如果Uber任命了CEO,那么交易价格可以更高,这也是股东们不肯松口的原因之一。

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