航空运输业总共八家上市公司，有三家公司上市时间不足五年，暂时略过。
上市时间
使用ROE五年平均数大于9进一步筛选，还剩下南方航空、东方航空和中国国航三家公司。
股东报酬率
使用OCF再次筛选，三家公司均满足要求，下面使用五大数字力，对它们进行财报分析。
主营业务收入（百万）
一、比气长
比气长
“现金流量比率”这个指标有点惨，又遇到一个车祸现场，缺钱缺到这个份上，说自己是高大上的航空业，真的是有点拿不出手。
“现金流量允当比率”稍微好点，但也只是好一点点，还在及格线的边缘徘徊。这个指标在逐年攀升，还能算是一个好消息。
在旁人眼里光鲜亮丽的航空运输业，真实的情况却是这个样子，也是没谁了。空姐美眉很漂亮，这是一个事实，航空运输业没钱花，这也是一个事实。
“现金再投资比率”还不错，行业翘楚居然越过了及格线，我能说啥，我还能说啥，点赞，只能点赞。
分析过的行业不算多，也有那么十几个。“现金占总资产比率”这个指标表现的这么差，真的是头一回遇到。航空运输业是真缺钱，比真金还真。
“平均收现天数”这个指标还可以，猫有猫道狗有狗道，一个行业自然会有它独特的生存逻辑，不然早就挂了。
二、翻桌率
翻桌率
“缺钱天数”这个指标相当赞，缺钱缺到那个份上，还能看起来很光鲜，原因就在这里。拿着人家的钱去周转，反正不是自己的钱，缺就缺么。不管黑猫白猫，能赚钱就是好猫。
不看“总资产周转率”，航空运输业妥妥的高周转、快流通，看了“总资产周转率”这个指标之后，妥妥的重资产运营。不看数据，拍脑袋想是真不行。
三、好生意
好生意
毛利低、营业利润率更低，营业费用率一点都不低，经营安全边际没法看，净利率惨到不能提，这个行业完全不符合价值投资的标准。
巴老爷子多年不碰航空股，的确是有他的道理，在没有形成行业垄断之前，航空运输业是真的不赚钱。
四、财务结构
财务结构
杠杆率高的吓人，长期资金占不动产及设备比率低的可怕。怪不得有人会慨叹，如果趁早把莱特兄弟干掉，能省下太多太多的投资。
五、偿债能力
偿债能力
偿债能力差到这个地步，从财务投资的角度分析，我能说这个行业一无是处么？除了自己身份卑微，不够格，其它的都够。
六、经营规模
经营规模（亿元）
营业收入和OCF这两个指标可以说明一个事实，当前的航空业处于三分天下的局面。
三家公司的份额差不多，营业收入的中位数只是它们的五分之一，OCF的中位数在三分之一到二分之一之间徘徊，其余的公司也就是喝口汤的水平。
应收账款占比充分证明它们的周转率很高，主营业务利润占比这么低，充分说明它们真的不赚钱。
七、综述
三家公司的主营业务几乎没有区别，客运占比都在九成以上。
南方航空
东方航空
中国国航
看起来是高富帅的典型代表，手里没钱、也不怎么赚钱，在实际意义上需要仰仗供应商的钱度日。看起来做的是实体生意，实际上和券商、银行又有什么区别。要说有，那就是比人家辛苦，比人家少赚，只是看起来和他们一样高大上。
如果你善于把握时机，能够精准的踩点，可以冲进去捞金，A股市场的波动这么大，有本事就能赚到钱。
如果你没有太多的精力可以用在这方面，出门左转看点别的，它不适合你，真的。
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