如何挑选基金

在上一节大葱和大家一起讨论过基金，讨论了关于基金的一些简单概念。大葱认为，要投资一个东西，必须要去了解它。要知道这个东西到底是什么，要如何操作，知道自己每个操作是在做什么，这样才有机会稳定的赚钱。如果胡乱购买一通，就如同赌博，即使一次操作成功了，下一次还是很容易亏损。

基金的本质是把钱交给基金经理，让基金经理去帮忙投资，盈亏自负，基金经理只收取管理费。

基金可以分为主动管理型基金和指数型基金。

主动管理型基金是基金经理根据基金预定投资方向、投资类型、基金经理投资策略等主动进行资产配置的投资基金。

指数型股票基金是以指数成份股为投资对象的基金，目标是取得与指数大致相同的收益率。

主动管理型基金的收益多少全凭基金经理的能力，基金经理的能力强，则收益高，反之则收益低。

主动管理型基金的基础在于基民与基金经理之间的信任关系。虽然基金经理的奖金和管理基金的收益是成正比的，但是大葱认为基金经理和基民并不是完全的同一战线。

1.基金标的的份额是有规定的。例如股票型基金投资股票的份额不能低于60%，这是法律规定的，即使基金经理知道股票要跌，也无法抛售手里的股票转成基金。

2.基金经理的奖金和所管理的基金的排名成正比，基金经理会为了某一年的排名而投资风险较高的股票。

3.基金经理只需要跑过其他基金经理即可，能保住自己的饭碗，并且收管理费就万事大吉了。

主动管理型基金的优缺点：

优点：

1.不需要投资者学习很多知识以及花费很多心思。

缺点：

1.投资者并不能干预基金经理行为，无法发挥投资者个人能力。

2.管理费较高。

指数型基金的优缺点：

优点：

1.规避了选择基金经理的烦恼，不必担心基金经理的操作会影响投资者自身的判断。

2.由于基金经理只需要跟踪指数，不需要花费太多时间去操作和思考投资组合方向等，所以指数型基金的管理费用都很低。

3.指数涵盖了该市场上所有的成分股，指数基金跟踪指数，相当于降低了风险，没有把鸡蛋放在一个篮子里。

4.指数基金“永生不死”，只要该股票市场还存在，指数就不会消失。

缺点：

1.投资者需要了解市场，自行操作仓位。

大家可以看得出来，大葱更加推荐购买指数基金。因为指数基金可以更好的发挥个人的判断能力，不像主动管理型基金一样，几乎完全依赖于基金经理的个人能力。虽然大葱并不推荐主动型管理基金，因为主动型管理基金实在是不可控，但是这里大葱还是稍微讲一下如何在主动型管理基金中进行挑选。

主动管理型基金

基金评级

基金评级是对基金的打分，大多数机构对基金的评级采用星级评价，从一星到五星，五星最佳。

不同的基金评级机构都有自己的评级原理和标准，体现就是基金评级有差异。所以我们在看基金评级时，不要只看一家机构的评级，要结合多家机构的评级。

这里大葱推荐晨星网。晨星网 

历史业绩

查看基金的历史业绩，历史业绩长期不错的，虽然不能表明在未来这个基金也会不错，但是起码不错的概率比较大。

基金的历史业绩可以在天天基金网中进行查看。天天基金网 

基金经理 挑选基金经理，最好的方式是查看该基金经理的历史业绩。这里可以优先选择从业经验优秀的基金经理，我们同样可以在天天基金网中进行查看。 

从上图可以看出来，该基金经理从业经验丰富，08年从业至今，经历熊牛交替，并且每年回报率均不错。

指数基金

本篇文章重点关注的还是指数基金，如何购买指数基金呢？

购买指数基金，首先我们得挑选合适的指数，再根据指数来挑选基金。

其实买指数基金的原理非常简单，即判断指数什么时候便宜，便宜时买入，贵的时候卖出赚取差价。如下图所示：

大葱认为只要解决三个问题，就能知道如何挑选指数基金。

1. 买什么(如何选择)

2. 怎么买

3. 什么时候卖

买什么(如何选择指数，如何选择基金)

底层原理：挑选低估的指数，并挑选合适的跟踪指数的基金

这个原理非常浅显易懂，和一般的交易一样，购买便宜的！！！实际上就是在指数便宜的时候买入并持有，而后等待指数回归正常或者变贵的时候卖出即可。

挑选被低估的指数

如何判断指数是否便宜，是否被低估了呢？

一般判断指数基金是否被低估，是通过历史百分位进行判断的，但是查看什么指标的历史百分位非常的重要。一般指标如下：

PE

PE是市盈率，是股票价格除以每股盈利的比率。举个例子，A股票每股10元，A股票对应的公司发行股票数目为1W元，一年盈利1W元，所以每股盈利1元，那么A股票的PE值就是10/1=10。

PB

PB是市净率，是股票总价除以账面价值的比率。账面价值就是公司破产清算之后的价值。

PE值和PB值只能够在同类别的股票之间进行对比，而不能在不同类别的股票之间进行对比。例如科技股的PE值和金融类股的PE值就不能对比，因为市场对科技股和金融类股的盈利期望并不一致。

一个指数内的成分股大多数是相同的类别，例如中证银行指数，里面包括的股票都是银行类股票。大葱认为，同一个类别的股票，其PE或PB值是存在实际价值的，市场上的PE和PB值的变化是其实际价值的上下波动。

所以，可以通过PE,PB值的历史百分位，对该指数的价值进行判断，如果处于历史百分位30%以下，该指数是被低估的，70%以上，则指数是处于高估状态。

挑选合适的跟踪指数的基金

挑选了指数后，挑选跟踪指数的具体基金时，一般遵循三个标准：

基金走势与所跟踪的指数走势拟合程度

这是评价指数基金的一个最核心的标准。优秀的指数基金的涨跌和它所跟踪的指数应该尽可能的重合。这样基金的收益就直接与跟踪指数相关，我们只需关注指数的上涨与下跌，就可以合理的控制盈亏比例。

基金的费率是否低廉

尽量挑选费率低廉的指数基金。一般来说，由于指数基金不涉及股票选择和分时，所以费率一般不高。

基金规模是否足够大

对于指数基金来说，规模较大的基金，清盘的风险也就越小。规模过小的产品在应对投资者申购赎回时可能会出现暂时的资金流动性紧张，而且一般来说，规模小，其平摊的运行成本也会更高。

怎么买

底层原理：将资金分成多份，越跌越买，越涨越不买，当涨到指数不处于低估状态时，则持有不购买。

由于无法准确判断指数目前是否是最便宜的状态。一种非常可能发生的情况是目前指数基金处于便宜的状态，但是并不处于最便宜的状态。所以一般来说，我们都会将资金分成多份，逐渐试探市场的底部。同时在这个过程中，根据价格的涨跌幅，调整投入的资金，用于降低投资的风险。

当然，如果你能非常准确的判断出市场的底部，那就无需拆分资金，而是可以在市场的底部时，一把投进去。如此逆天的人，我相信也无需查看本篇文章，所以大葱在这里建议每个人都要学会管理自己的仓位，将资金分成多份，根据市场来调节自己投入的资金量的大小。

那么如何调节自己的投入资金量的大小呢？

简单来说就是：越跌越买，越涨越不买。

由于每个人的风险偏好等各种因素是不同，所以每个人调节自己的资金量的方式也是不一样的，要找到适合自己的调整资金量的方式。他们的区别就在于每次资金涨跌时，减少或追加的资金量的大小不同。

举个例子：

小明目前有2W，并且小明判断目前中证500指数处于低估状态，并且接下来还会持续下跌2个月。小明决定将资金分成20份，在2个月内分别投入，即每三天投入一次资金。如果指数下跌x%,则资金追加x%，如果指数上涨x%,则资金减少x%。

第一次小明投入1000元。

三天后指数下跌4%，则小明投入1000+40元。

六天后指数下跌3%，则小明投入1000+40+30元。

九天后指数上涨2%，则小明投入1000+40+30-20元。

以此类推。

这仅仅是举个例子，每个人追加和减少的资金的方式可以视个人财务情况而定。

什么时候卖

底层原理：指数被高估时卖出，并且不一次性卖出，而是分成多份，一份一份卖出，享受上涨红利。

就像我们无法准确判断出指数的底部一样，我们也无法准确的判断出指数的顶部。

所以同样的，为了能够不错过指数的顶部，通常会将持有的仓位分成多份，一份一份的卖出。

大致可以分为两种方法进行卖出：

达成计划卖出

在买入时设定计划，当收益率达到预期时，不管当前是什么状态，都将仓位卖出。

指数被高估时卖出

这里和判断低估的指数是一样的，可以用同样方法来判断指数是否被高估。

看到这里你会发现，大葱初步介绍了挑选基金的基础方法，具体还需要自己对基金市场走向进行深入分析。接下来大葱也会每周更新一次指数估值表以供参考，让你能够更轻松的挑选指数~