天使猪最近在学炒股，那些Ｋ线图、大盘指数、ＭＡＣＤ线什么的把她蠢萌的小脑袋搞得大大的，于是她带着满脑袋的问号找到了唐老蛋，以下是他们的对话：
天使猪：唐老师，最近我在学炒股，为什么有的股票如中国石油８元不到就是不涨，而有的股８０元了还拚命向上涨，这个股票到底是怎么看的啊？
唐老蛋：你这个问题其实包含了二个问题，一个是估值，另一个是振幅。首先我们来讨论第一个问题，怎样竖立正确的估值观念。为了方便计算，我们把3273只Ａ股的股票中停牌的剔除，这样还剩下2922只股票为样本，我们来研究他们的总股本和价格之间的关系。
从上面的统计表格中我们可以看出，总股本越小的平均价格会越高，这很好理解，物以稀为贵嘛！当然这里面会有一些个案，如贵州茅台，在总股本达到12.6亿还能有378元的价格，远远超过同一梯队的股票。这也很好理解，还是那句话物以稀为贵嘛！茅台酒可是无法复制的，在世界范围内都有很高的知名度，贵州茅台有绝对的定价权。但是我们还是可以从上面的表格中在大脑里，得到一个对Ａ股市场价格体系的大概印象图。在一般市场中，总股本和价格之间的关系比较准，但是到了牛市里（单边上升行情）中，流通股本和价格之间的关系会更准。这也很好理解，还是那句话物以稀为贵嘛！
天使猪：哦，我明白了，仅仅用人民币的价格去判断股票的贵和贱是一种错误的对比倾向，股票的价格和它的总股本的大小有很大的关系，但是也不是绝对的是吧？例如贵州茅台。但是您说的振幅有是怎么回事？
唐老蛋：一般有大资金（庄家）的股，它的涨跌的幅度都比较大，我们通常说这只股票股性比较活，而相反像中国银行那样的大盘股，每天只有几分钱的差价，我们就认为这股性的比较死，可以看到它的日线像心电图一样，所以形象地称为死股。
而另一种每天的幅度很大，日线也走出漂亮的形态，一看就感觉很有生命力的样子，看下图：
我们把这种情况叫做股性比较活，在一轮牛市中，股性活的个股上涨的概率要大，幅度也会更大。
天使猪：什么是长线、短线？
唐老蛋：是指买入后持有股票的时间，有的人买入股票后就一直持有，如查理·芒格和巴菲特，他们买入可口可乐等伟大的公司后就一直不会卖，这就是长线。而在股市中还有一种方法就是短线，典型的像华尔街的传奇人物杰西·利物莫，最经典的一战就是：
1914年他破产后一家经纪商借他五百股，价格不限。六个星期的时间内，他什么事情也没做，只顾着研究市场和观察行情。他注意到，股票会建立起某些标准价位（par level）。这个古老的操作原则，其实他在空壳证券商操作时曾经用过。所谓标准价位，是指一支股票站上每股100美元或200美元等整数数字后，继续上涨的可能性很高。他一直等一直等，终于他以98美元的价格买进伯利恒钢铁（Bethlehem Steel），看着它涨上100美元后继续上扬。价格涨到每股114美元，再买500股。隔天价格升抵145美元，他出脱手中持有的1,000股股票，获利5万美元。这笔交易有助于他恢复信心，促使他再次遵循自己的操作守则。账户里的资金一度达到50万美元。
这就是典型的短线，请注意他是在破产后一无所有的情况东山再起的，之后他的资金一度超过１亿美元，２０年代的１亿美元什么概念？
天使猪：您这段时间在研究查理·芒格人类误判心理学中的２５个倾向，您说这个会提高在股市中的生存机会，这是为什么呀？
唐老蛋：对比一下查理·芒格、巴菲特和杰西·利物莫的结局你就能明白，长线比短线更高明。如果说杰西·利物莫是只什么都知道的狐狸，那么查理·芒格、巴菲特就是那只只知道一件事的刺猬。但是刺猬知道的是最重要的一件事，那就是我永远不犯错误，就算犯了错误，控制在最小的范围内，不会对整体产生影响。而查理·芒格人类误判心理学中的２５个倾向是基本的，也是最容易因为人类的天性犯下的错误。学习后，避免这些错误当然能提高在股市中的生存机会。
股票市场在没有外力干扰的情况下，它有如同自然界的事物一样，存在规律。注意这里说的是没有外力干扰，这是一种理想状态，现实中其实是不存在的。在理想状态下，股市的方向变化主要由交易双方差额的方向来决定，买盘大于卖盘，方向向上，否则向下。而差额的决定性因素是人的预期，少数人的预期可能是没有规律可循的，但是数量到了一定的量级，就会和自然界的江河湖海那样，显示出其宏观上的规律。理想状态下的市场可以理解为一个完全由心理层面组成的市场。所谓逆向思维的核心就是要避免大多数人会产生的心理误判，然后在这个市场中提高自己的生存概率。
今天我们找到的黄金屋是：正确的估值观念和逆向思维的核心。
网友评论