fama和罗闻全的一些逼话

今天看了fama和andrew lo的一个视频采访，链接在下方：
原视频链接

大家都知道fama，但是对于Andrew lo 的了解可能不是很多。这个兄弟就是各种发乱七八糟healthcare finance的，这个journal上感觉一半的文章都被他给水了。不过话虽这么说，但是罗总的文章真的都很有质量，上次扫了两眼，感觉他在biometrics这方面的造诣真的很深啊。。。看他的照片。。。这个头秃得全是智慧得光芒啊。。。

这段视频主要是fama逼逼自己得人生和怎么看进行资产组合配置的，有关fama生平可以看看这个，还能学习到一点非常有趣的金融史：

fama的个人小历史

比较有启发性的一点就是说：fama认为最优资产组合史围绕着market porfolio构建的，其他的各种因子特征可以稍稍的覆盖到一点（原文中他用的是“tilt”。。。okay。。。）

其他的还有比较有意思的就是说，你怎么来反驳巴菲特是市场无效的例子。fama的两个结论是说：你在经营公司的时候公司由于人力资本等的投资，价值得到了增长，所以我们就能看到公司股价上涨。巴菲特真的就只是买了好公司。（or，详见frazzini的那篇“巴菲特的阿尔法”）还有一个就是：如何测定自从一个成功企业家入住一家公司之后，这家公司的真实表现？

整个视频看下来感觉就是：美帝好发达啊。。。资本市场超了我神A不止一条街了。。。

看下来，有个fama说的一句话感觉和沈德华做的不一样，就是他认为在过去几十年中，即使有各种技术上的进步，noise still the same。。。weird huh。。。

对于之后写文章的启发还有就是：你如果不能够找到model来支持你的实证结论的话，最好就是把你的结果做的特别稳健，譬如找几十年的，做一个cross-country的等等狗屁。。。