20番禺技术SCP001（012001117），AA国企，270天，8.75亿，区间：2.7-3.7，全场倍数1.11，发行结果：3.7%，边际1.87倍。这种良心发行人再给我来一打！不过可能产业债的认可程度一般，但是这个二级1.4年的是3.2，一级也是赚的爽歪歪了
今天利率债走势的主题是继续陡峭化，下午跟同事讨论，会不会变平，拉了一下18年牛市其实也没有变平所以会不会收敛不知道。我们先直接看收益率，3年国开190207下行2.5BP只2.23,5年国开200203下行2BP在2.635，10年国开190215上行1.75BP在3.075。今天出现了短下长上的分化局面，延续了上周的陡峭化走势。我们从两点去理解这件事：（1）长端和短端的绝对收益率，目前1年和10年国债收益率都已经在2016年低点附近，但和资金面宽松的2008年比，10年国债也已经突破08年牛市低点，而1年比那时还有80BP以上空间。主要是长端压力比较大，走的比较纠结下不去，大部分对于经济增长v型反弹有一定的预期，这一点从商品期货近月和远月的价差也可以看到，短的IRS和资金都下去了（2）从趋势上看，近年出现过明显陡峭化是在2018年中，当时是宽信用+宽货币， 长端收益率被压制，短端大幅下行，目前的情形比较像，政治局会议的导向是财政扩张+货币宽松。从以上两点看，陡峭化的局面短期不会冒然修复，短端继续偏多，长端在4月份经济数据公布之后会选择方向。
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