上节我们说到，巴菲特的第一位导师是格雷厄姆
巴菲特的另一位老师便是鼎鼎大名的菲利普·费雪，费雪初见巴菲特就深深地赏识他，这也体现了费雪的投资理念：“深入了解并挑选高素质的企业管理层”，巴菲特也继承了这一投资理念，他将公司管理者的重要性置于和其他价值投资要素同等重要的位置。费雪注重投资圈子的建立，巨大的人际关系网使他能够深入了解一家公司的经营理念和潜在价值，巴菲特也继承了这一理念，这使他对拟投资公司的经营业务、未来发展和公司价值做出更接近真实的判断。
但促使巴菲特转向费雪思维方式的关键人物是芒格，芒格特别欣赏经营良好、价格合理的公司。查理·芒格，伯克希尔的副总裁，巴菲特多年的挚友和合作伙伴。他认为投资需要理性、镇定、自律、超强的意志力，对损失与不幸淡然处之的心态。他通常不会买进超出内在价值的股票，总是选择好生意、好公司、好价格进行集中投资。此外，他认为格雷厄姆的思想有盲点，没有意识到有些生意值得前期投入。芒格不赞同购买“烟蒂”股是桩好生意；他认为公司管理的优势和内在动能很重要，而格雷厄姆很少谈及；从长期来说，一只股票的回报率跟企业发展是环环相扣的。
巴菲特吸收了三位重要影响人物的投资思想精髓，形成完整的价值投资思想体系。格雷厄姆教给巴菲特价值投资的中心思想——安全空间原则，并且帮助巴菲特控制投资情绪，从市场波动中获利。费雪则教会了巴菲特投资成长股的投资理念和如何选择好公司的方法，如何选择长期盈利能力强、拥有优秀的管理层和最出色的竞争优势的企业。芒格是促使巴菲特转向费雪思维的关键人。芒格深知好生意和坏生意的差别，并不断向巴菲特灌输好生意的理念。巴菲特摒弃用低廉的价格购买“烟蒂”公司股票逐渐转变为热衷于以合适的价格购买优质公司股份巴菲特继承和发扬了两位导师的优秀投资思想，巴菲特强调格雷厄姆和费雪的思想是投资世界并行的，它们的共同点都是寻找股票的内在价值和价格的差异实践中，巴菲特在费雪的帮助下，运用费雪的定性方法，认真考量企业、管理层是否优秀，运用定量分析方法，主要依靠公司财务报表等分析对公司的内在价值进行有效的估算，在出现足够安全空间的时候买入（收购）标的公司股份，利用集中持有、长期持股的策略，耐心等待价格回归价值来获利（或者一直持有从未考虑过卖出）。
投资理念
20世纪90年代，巴菲特提出了著名的“能力”、“护城河”投资理论，标志着其投资理念日殊成熟。不过，巴菲特投资理念从不僵化，而是一直处于不断的发展和进化之中，其投资理论和方法都是越来越灵活同时又不偏离对价值的追求。2014年，巴菲特一改很少投资科技股的刻板印象，一举成为IM公司的单一最大股东。芒格认为导致巴菲特投资理念不断发展变化的根本原因在于巴菲特的开放心态和好学精神，他曾经这样描述巴菲特：“沃伦是这个世界上最佳的持续学习机器。乌龟最终战胜兔子是持续努力的结果，一旦你停止了学习，整个世界将从你身旁呼啸而过。巴菲特很幸运，直到今天，即便是早已过了退休的年龄，他仍可以有效地学习，持续地改善其技巧。他的投资技巧在65岁后更是百尺竿头更上一层”。
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