看懂资产负债表需要分四步。
第一步看左边，看钱花在哪儿了。第二步看钱花的地方是不是合理，不合理就会降低企业的资金效率。
资产负债表分四步看：
1．钱花哪儿了；2．钱花的是否合理
3．钱从哪儿来；4．钱的来源渠道是否匹配
第三步看右边，看钱从哪儿来，来的渠道不同，差别很明显，一部分钱是需要还的，如欠银行的钱、欠供应商的钱、欠员工的钱、欠税务局的钱；另一部分钱是不需要还的，如欠股东的钱。
第四步看钱的来源渠道是否匹配。这指的是需要还的钱和不需要还的钱两部分的比例情况，用专业的说法叫资本结构。什么样的结构合理，这和行业有关系。
【思考】做企业一定要流动资金吗？有人说做企业一定需要流动资金，那不一定。比如，国美存货的周转天数是零，因为国美店里的存货不是国美的，是厂家铺的货；国美的应收账款的周转天数是零，因为消费者在国美买东西没有赊账的，得先交钱才能提货。但是国美应付账款的周转天数是90天，每批货在国美卖出后，国美要过90天才给供应商付款。
国美的存货周转天数是零，应收账款周转天数是零，应付账款周转天数是90天，那么国美的营运资金周期是负90天。负90天的意思就是国美占用别人的资金90天。所以国美不需要流动资金，企业的运营会产生很多钱，90天是3个月，如果第一个月销售额100亿元，暂时不用还供应商的钱；第二个月销售额又达到100亿元，第三个月还是100亿元，3个月就攒了300亿元，第四个月又销售100亿元，还供应商100亿元……那么就一直有300亿元在国美的手里。持有300亿元，卖电器不赚钱也不怕，存银行能得到5%的利息，一年什么也不用干，赚15亿元。卖产品也许不赚钱，但持有的钱能赚钱。国美的经营运用了和银行赚钱类似的原理，所以国美虽然不是金融企业，但类似金融企业，这类企业叫类金融企业。企业的营运资金周期是负的，就被称为类金融企业。
类金融企业欠供应商的钱可以多点。但如果不是类金融企业，欠的钱比例太高，风险就会很大，只要有债权人挤兑，资金链很容易断裂。
如果是重资产企业，不需要还的钱最好能覆盖固定资产投资，这被认为是相对安全的。一般的企业，合理的资本结构大约是1 ∶1，就是自己有1元，再借1元，杠杆不能太高。负债1元，权益1元，一共有2元，企业的财务杠杆就是2；如果负债增加到2元，一共有3元，企业的财务杠杆就是3。
所以要看钱从哪里来、来源渠道是否匹配，衡量企业的杠杆高还是不高。中央一直提倡“三去一降一补”的政策，“三去”就是“去杠杆”“去库存”“去产能”,“一降”是“降成本”，“一补”是“补短板”。企业的管理就是短板。
如果企业杠杆太高，就要想办法“去杠杆”。杠杆高，虽然企业撬动的资源多，但风险太大。很多企业就是无法覆盖这种风险而失败的。企业从银行贷款，曾经可以借新还旧，近几年银行要求企业先还旧债才能借新债，于是企业就四处筹钱，流动资金不够还款就找小贷企业，借过桥资金还给银行，还清贷款后希望银行审批新的贷款，再去还过桥资金。结果银行不批贷款了，于是企业就经营不下去了。
为什么类金融企业可以高杠杆经营？类金融企业的杠杆可以高达6，原因在于类金融企业欠的是供应商的钱，供应商相对于类金融企业是弱势的一方。如果企业欠的主要是银行的钱，杠杆太高，银行不再贷款，企业资金链就会断。
企业常见的不合理花钱：应收账款，存货，固定资产。
花钱不合理的第一个项目是应收账款。很多老板说“我们这个行业不赊账就没法玩”。所以越赊越多，企业被应收账款拖累。因为老板害怕流失客户，希望维护关系，认为客户关系是做生意非常重要的条件，并且企业对应收账款缺乏管理，合同也不约定还款时限。但当企业规模扩大到一定程度的时候，光考虑维护关系是无法保证持续运转的。
花钱不合理的第二个项目是存货。如果应收账款的不合理存在外部因素、市场因素和客户因素，那么，企业在存货上花钱花得太多，只和企业自己的管理团队有关系。存货是打了捆的钞票扔在库房里，没有收益，还得租库房保存。一家生产企业的管理水平看企业的存货就知道。很多行业存货管不好，不可能赚钱。如果企业的管理团队水平比较差，配合不默契，各扫门前雪，最后的结果一定是存货金额比较大，而且责任无人承担。采购部门说“我不断货”，生产部门保证“你要卖我就有”，销售部门就更无责任了，拍胸脯说“下个月卖500万”，结果100万元都没卖掉。
存货与企业赢利花钱不合理的第三个项目是固定资产。如果说应收账款、存货管理存在问题是管理团队的责任，那么企业在固定资产上花钱不合理，就可能就是老板的问题。因为一家企业投资固定资产的决策权在董事会，总经理没有这个权力。有很多企业，固定资产投资明显是不合理的。
有些老板说，“老师，我们既然搬家了，为什么不一步到位”。企业固定资产投资有一步到位的说法吗？很多外企，不要说办公用的豪华汽车，就连复印机都是租的。企业只把钱用在经营上，用于扩大企业的经营规模。相同的钱用在不同的项目上就会产生不同结果。比如，甲企业用5000万元买房地产，那么就不能用这些钱获得经营收入；而乙企业用5000万元租厂房，一年获得5亿元的经营收入。甲企业的资金使用效率太低，固定资产明显是花钱不合理的地方。
很多企业搬家之后经营不下去，不说决策做错了，说风水不好。这个“风水不好”背后是有财务逻辑的。搬家之前有3000万元收入，300万元利润，搬家大兴土木，就算是有5000万元收入都会亏损，因为固定成本急剧上升，资金用在错误的地方。
有很多企业家经营企业很多年，也赚了很多钱，感觉养老已经足够了，那为什么还要继续？如果这些老板把企业关掉去享受生活，可能会觉得更没意思。人必须有斗志，活得有精气神。企业家处理好三个关系方为圆满。
第一，经营好自我。要影响更多的人，成就更多的人。老板做到一定程度的时候，如果用传统思维考虑，把企业关掉是最好的选择，为什么还要继续做企业？两个字——“责任”。
第二，经营好家庭，怎么把自己的孩子教育好，怎么把婚姻经营好。自己的成长速度一定要超过父母老去的速度，让父母老有所养；要努力成为孩子的榜样；要成为配偶一生无悔的选择。
第三，经营好事业。要提升自己的格局，提升自己的责任感。
企业家一生还要处理好三个关系，否则就可能陷入迷茫，找不到方向，失去生活的动力。没钱的时候为了赚钱而有动力，有钱的时候可能就会失去动力。
第一个关系，人和事的关系。一定要尊重自己所做的事，遵循做事的规律，通过做事赢得尊重。第二个关系，人和人的关系。这也是人和社会的关系。西方文化中法大于情，东方文化中情大于法。所以中国人有时候会忽视规则，做事要靠找关系，这样好吗？不好，会让我们的生活变得非常累、非常复杂。孩子上学得找关系，看病得找关系，好多正常的事都得找关系。中国人无论有钱者还是无钱者都心中充满焦虑，因为关系太复杂。第三个关系，人和神的关系。这是更高层面的心灵自由。人的一生做好三件事，处理好三个关系，方为圆满。圆满了，企业家的斗志就有源头，内心充满责任感，对社会、员工、家庭的责任感逼着企业家往前走。
很多老板如果理性思考，可能就会把企业关掉。累得不行了，为什么那么累还得坚持着，是想赚钱吗？有的老板赚钱都赚烦了，不想赚这样的钱，但为什么还要坚持？没有办法，责任卸不掉，只能坚持。
所以做企业老板最重要的首先是胆识，其次是见识，最后才是知识。当然知识体系不够、见识不够，就不会有胆识。当老板的知识体系健全之后，见识和胆识就会增强，三者相辅相成。
资产负债表是企业的投融资报表，左边投资，右边融资。左边告诉我们钱花在哪儿了，右边告诉我们钱从哪里来的。更重要的还要看钱花的地方是不是合理，合理就是有效率。然后判断钱从哪来，来自哪几个渠道，哪些需要还，哪些不需要还。钱的来源渠道是否匹配，判断需要还的和不需要还的占的比例是多少。
企业如果杠杆过高，就要去杠杆；如果存货太多，就要去库存。老板给出明确的指示，管理层就知道企业的方向了。老板的作用就是掌握方向，而要能够掌握方向，就必须看明白企业经营的问题。
内部投资评价指标
怎么去评价一个投资是好是坏，要用指标。投资评价指标有两个，第一个指标叫投资回报率，和买股票一样，股票软件会显示投资回报率是多少，企业投资也要算投资回报率。
有两种老板，一种老板叫企业家，企业家把企业当孩子养，从来不考虑投资回报；另一种老板叫资本家，资本家把企业当猪养，合适买就买，合适卖就卖。做企业有两条路，第一条路是自己成为豪门，挤入行业的第一梯队；第二条路是嫁入豪门，被第一梯队的企业收购。否则不上不下，没有规模优势，企业发展就会举步维艰。有些时候，把企业卖掉是最好的出路，因为已经错过了最好的发展时机，在行业里达不到第一梯队。
确定一个企业该继续做还是卖掉，要看投资回报率。办企业也是一种投资，必须清楚地知道投资回报率是多少。很多企业根本就没有存在的必要，因为一直以来投资回报率都很低，未来能不能变高也不知道，投资回报率低到还不如把钱存到银行赚利息，银行理财产品的投资回报率还有5%～6%，这种企业就没有存在的价值。
投资回报率的计算公式如下。
投资回报率
权益就是投资的钱，包括赚的留存在企业没有分给股东的钱。公式里的权益不等于最初的投资。因为权益是在不停变化的。例如，投资给企业1000万元，今年利润是200万元，那么，投资回报率就是20%。那么，如果明年的利润是300万元，那明年的投资回报率是多少？不是30%，而是应该用300万元除以1200万元，是25%，因为今年赚的200万元没有被股东拿走，相当于股东又追加投资200万元。所以，实际投入的资金是在不停变化的，不能用最初的投资金额来计算投资回报率，而应该用权益来计算。
投资回报率指标的局限：未能考虑投资风险
投资回报率这个指标具有局限性，投资的风险未能考虑在内。我们可以参考一下股票投资的情况，不要听某个人说他炒股票赚了很多钱，这个不重要，重要的是买股票的时候首先考虑的因素是什么？是收益还是风险？把风险和收益换一个顺序，结果将大相径庭。投资的首要原则就是先风险后收益，什么叫先风险后收益？就是无论如何不能亏钱。先考虑控制风险，在风险可控的情况下获得收益。所以，一项投资，如果仅仅看投资回报率，就会导致投资人先考虑收益，不管风险，在这种情况下，投资回报率无论有多高都是没有意义的。这就是投资回报率这个指标的局限性。
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