投资股票基金的时候，如果没有太多的投资经验，看到市场下跌，难免会担心受怕。
一般微跌的时候，心理状态还可以。
然而跌到一定程度，可能就会跌破自己的心理防线，难以坚持下来了。
下跌更多之后，甚至会引发恐慌性的赎回潮。
那这个下跌的心理防线，大概是跌多少呢？
投资者的心理防线
前段时间证券业协会和基金业协会，发布了一个调查问卷，《2019年度全国公募基金投资者状况调查报告》，里面有一些很有意思的数据。
有89.3%的投资者，在亏损的时候会导致焦虑。
亏损10%以内就焦虑的投资者，占6.5%。
亏损10-30%产生焦虑的投资者，占32%。
亏损30-50%产生焦虑的投资者，占35%。
亏损50%以上才开始焦虑的投资者，占15.7%。
这里的亏损，说的是投资过程中，短期看到自己账户里的浮亏情况。
这个调查数据还是很有意义的。
我们知道散户会有追涨杀跌、频繁交易的特征。
那「杀跌」对于不同焦虑程度的投资者来说，出现的时间，也是不同的。
如果一个基金，短期大涨，就会有很多投资者追涨买入。
当这个基金大幅下跌的时候，就会陆续跌穿很多投资者的心理防线。
比如，下图是医疗指数的走势图，近来短期下跌了很多。
比如说，一个基金从前期高位下跌20%，可能就会跌破20-30%左右的投资者的心理防线，这些投资者，可能就会恐慌赎回了。
跌的越多，恐慌赎回的投资者也越多。
像2021年1-2月份，很多明星基金大涨，数量众多的投资者，追涨买入在高点。
之后，这些基金有很多都下跌了20%左右，引发了一些赎回。
为啥要低估买入？
我们买入股票基金，为啥最好低估买入呢？
如果是无脑定投可以么？
无脑定投，也就是不管贵贱始终定投。
不是不可以。
真坚持5-10年下来，也是盈利的。
我们以中证全指为例，来看一下走势图。
假设有一个投资者，非常不幸的，在2015年牛市最高位的时候开始无脑定投。
那么，
从2015年到2018年底，很长一段时间里，一直都是亏损的。
2019年，亏损逐渐减少。
2020年，在定投5年后，开始盈利了。
可以看到，虽然定投可以摊低成本，减少浮亏，但中间仍然会面对30%-40%的短期浮亏。
大量的投资者，都是在2015年上一轮牛市高位的时候，开户入场，开始投资。
然后遭遇巨大的下跌亏损。
虽然最后经过很长时间的坚持，还能涨回来，但能坚持下来的人，太少了。
中间很多恐慌赎回的投资者，倒在了黎明之前。
如果低估买入，就不一样了。
买的便宜，可以减少短期面对的下跌风险，长期看还可以提高收益。
如果是在市场4星级低估区域进行投资，虽然短期也有波动，但面对的下跌风险，大概率在20%以内。
配合定投，短期浮亏就更小了。
这种情况下，八九成以上的投资者，都可以坚持下来。
例如2021年2月份，很多人追涨买入医疗相关的基金，之后基金下跌，短期被套20%。
如果是耐心等到医疗指数进入低估后再开始进行投资，那面对的下跌风险就小了很多，之后基金稍有反弹，就可以产生盈利。
总结
好品种+好价格=好收益。
好价格不仅仅是减少了下跌的风险，也缩短了盈利所需要的时间。
多年投资，总结出来的宝贵经验：先保护好自己，避免承受过大的风险，再追求长期收益。
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