hello~我是尼古尼古：）一个力图执行合一，真性情的思考者。最近在忙着工作提升，因为自己的工作不少也会理解点金融世界观，而且本身就是金融专业出身，于是在前不久有在上下班的通勤时间或下班时间，听一些付费内容，听一些金融的专栏快一个月了，即使自己比较少时间复盘了，但有个付费内容，《香帅的北大金融学课》必须复盘，因为实在是太棒了！拍大腿叫绝那就种。上一次觉得拍大腿叫绝的时候是有一次，我看一个霍金的采访，记者问他，“你有抱怨过命运的不公吗？”，霍金回答：“没时间！”我当场就把我的大腿拍肿了，竖起大拇指，“牛逼！”，霍金就是这么简单而锋芒的人，我研究太空宇宙，陪三个孩子，时不时还要拍电影，我哪有时间抱怨命运的不恭？嘿嘿嘿：）

我尽量用我的周末时间，一周一周的复盘香帅的课，所以文章可能还算长的，也是巩固自己的知识学得牢不牢固，而且写作这件事情，我还是想要坚持坚持的，也分享给对金融感兴趣的朋友，希望共同践行成长哟~

@ Nidhi Chanani原创手绘

一、金融到底是什么鬼？

金融的本质是什么？不知道很多人是不是跟我刚学习一样，被厚厚的金融教材，复杂的公式，各种听不懂的术语行话所迷惑。但拨开这些金融金光闪闪的外裹，金融的本质上是工具，是一种为人类赋能，追求生存自由的技术，是跳开时间、资源、风险的瓶颈束缚而演化出的洞察、思维和工具。我想使用三点来总结它，三是一个完美的数字，乔布斯演讲也喜欢只用三个点来分享，而在我不久前看的孙陶然的《创业36条军规》里也分享到“三点总结”原则。我就不一一介绍了。

金融是时光机器。它在时间轨道上移动着我们的财富。其实金融就在我们身边，时间就是价值。只要你活在时间的河流里，你一定会和金融发生关系，比如我们生活中的房贷、车贷、养老保险、医保社保这些金融工具，使我们在年轻没钱时能过上比较好的生活，在年老时候能获取更多的保障。

金融是撬动人生的杠杆。一模一样的原始财富，选择不同的金融产品，可能会完全改写你未来的财务格局。十年前，你选择买腾讯或是中石油的股票，选择买房子。又或是存银行，买稳定基金等，十年后，你的生活都会因为这样的选择变得不同。

金融还是孵化器。风险是人类面临的永恒问题，而金融工具能帮助人们进行跨地区、跨时间的风险分担活动。就比如九死一生的创业游戏之所以有这么多人有胆量参与，科技之所以能够获取快速的发展，背后是有风投等资本的支撑。

金融可以帮助我们进行跨时间和跨地区的价值交换、资金融通，降低我们未来的不确定性风险。

来自网络

二、金融的三大江湖规定

▌一、时间的价值

这个概念，它听起来有点抽象，那么给你讲个故事，你就能大概的明白。但讲故事更是想引导你去学习，故事是有结局的，而学习是无止境的。

上世纪美国的汽车市场已经特别的饱和，市场的销售情况一点都不好，所以有的车商就不惜血本打折去存货，打折力度到15%，这已经很夸张了，但效果也不是特别理想。这个时候，有一个特别懂金融的经销商他就想出了一个“免费送车”的点子，就是买一辆车，送一张面值1万美元的30年期的美国国债。1万美元的车，还送1万美元的30年期债券，这就听上去车是免费送哒，这诱惑听起来都觉得心痒痒啊。所以市场的反应激烈，有的不打算买车的人这时候也争先恐后，生怕去晚啦，这个车商一下子变得火爆。

但聪明的你估计已经注意到了，这个赠品不是1万美元的现金，而是“面值1万美元的30年期的国债”，换句话说，你拿到的“1万美元”是30年后付给你的1万美金。按照90年代中期平均8%左右的国债利率算，折算成30年后，这个面值1万美金的债券只剩下994美金，30年后的1万，到今天只值994美金！也就是说车商只让利幅度9.94%，比那个15%的打折力度差远了。

30年后的1万，到今天只值994美金，这意味着这30年的时间被折掉了9000多美金，时间在这里被量化成具体的价值——这就是金融里最基础而重要的概念，“货币的时间价值”。所以“一寸光阴一寸金”是客观存在的。古代人类是模模糊糊地意识到，时间是有价值的，这也是利息最早出现的根源。现在你还敢浪费时间了吗？近现代金融学进一步拓展了这种思想，那些金融工具就干了一件什么事呢？你可以把“时间”看做一种原料，它把这种时间维度里面面的风险全部给曝露了出来，然后对这种原料进行加工，做成不同的产品。换句话说，金融就是为时间定价，而我们这些购买金融产品，做出金融决策的人，就是购买了不同的未来价值。所以若你对产品的未来价值越是清晰，越能撬动其命运的杠杆。

▌二、资金的集聚

人类面临时间的约束，除此之外，另一个重大的约束就是资金的约束。经济学上会告诉我们“稀缺”。但是，想一想你就会明白，人类的资金约束不是每天每时每刻都在发生，而是会在某些关键的节点上面临着缺一大笔钱的困境。个人来说，也许是结婚，买房，生病...企业也许是研发投入，项目投产...在这些节骨眼上我们特别需要迅速筹集一大笔资金助力。越是伟大的事情，越是要求大资金的快速集聚和有效配置，继续以故事的形式让伙伴们领悟。

大家都知道纽约是世界第一大城市，但是其实在19世纪的时候，它还是一个特别无名的港口小城市。纽约的崛起与一条河流密切相关——伊利运河，不是伊利牛奶哈。这条运河修建以前，美国西部的一吨面粉运到东部，要绕过密西西比河，路上要3周时间，运费成本大概是120美金，但这条运河修建以后，运输时间直接下降到8天，运费成本降到了6美金。这么一来，相当于在美国东西部打穿了一条交通大动脉，到19世纪中期的时候，纽约的外来货运量飞速上涨，一下子就占据了美国整个货运量的62%，人口也从10多万激增到100多万。所以历史学家们说，纽约的奇迹其实是伊利运河的奇迹。可是你不知道的是，这条运河的背后也是金融的力量。修建运河这种工程看上去很美好，但是首要的问题是什么？就是资金，当时估算下来，投资最少要700万美金，折合到现在是2亿，当时美国全年的财政收入才2200万美金，联邦政府根本不可能来支持这样的大工程。而老百姓也不知道这个运河会不会替他们创造什么效益，也不愿意纳税支持它，眼看这个宏伟的计划要泡汤。

在这个历史关头，又是华尔街银行家出现说，“我们来帮助纽约州发行伊利运河债券”。大家对伊利运河能否成功还没有一个很强烈的预期，但这金融创新，采取分期发债的方式，第一笔发行的资金就用来修第一段运河（这笔债券是华尔街的第一个工程债券，也是美国官方记载的第一个市政债券）。然后，华尔街强大的销售网络就起到了巨大作用，第一笔债券很快就销售而空，而且销售到美国、欧洲的市场上去了，两年后，第一段运河一开通以后就大获成功，当年的收益数据不错，很快地刺激了投资者的热情，伊利运河的债券就开始受到市场和投资者的热捧，资金开始源源不断，工程的速度也大为加快，到1825年的时候，整条运河，美国国内的贸易和全球的贸易都源源不断的涌入纽约，纽约瞬间就变成了美国东部乃至世界的贸易和金融中心。

这些奇迹的背后，其实也是金融的力量，资金的集聚所支撑，没有近现代的金融工具和市场的发展，这种跨地区、跨时间的大规模资金聚集，其实根本就是没有办法想象的。

▌三、风险的共担

风险其实是人类社会无法避免的一个部分。死亡、疾病、失业、汽车事故……这些都可能对我们的生活造成很大的影响。那企业就更是如此了，农业是靠天吃饭的，工业的投入大，失败概率高，面临着很多的不确定性。在古代社会的时候，我们人类社会对风险承受的能力是很弱的。主要靠什么呢？靠家庭、宗族来实现风险共担。你看，古代书生进京赶考，是不是经常会依靠自己宗族里的一个富裕人家来接济？哪一家有孤儿寡母的话，大概也只能仰仗祠堂里的家长。这些风险共担机制是以“血缘”、“地域”为纽带的，它很脆弱，也很难量化，所以不可能大规模推广。所以人类经济活动就会受到很大局限。但是，现代金融市场和金融工具就改变了这一切。

一个特别有意思的例子是：美国的农业保险。2012年的夏天，美国遭受了自1956年以来最严重的旱灾，玉米是受灾最严重的作物，中西部有的地方甚至颗粒无收。这要放在古代的中国，我们会看到大批的农民马上就陷入绝境，一个不小心就可能“民不聊生，流寇四起”了。

但令人庆幸的是，美国的农业保险特别地发达，它是这么一个机制：全国所有的农户都缴纳一定的保费，一旦参保的农户发生问题，这些资金就会被用来补偿他们的损失。因为有了农业保险，所以在2012年这次罕见的天灾中，种玉米的农民发现，他们的收入不但没有下降，反而上升了。为什么呢？因为当年受灾，玉米减产，市场上玉米的收购价就会上涨，当时上涨了60%，而保险赔偿金额是按照历史产量乘以市场价格来共同计算的，所以一个农民在受灾前一公顷玉米的收入大概是在1000美金左右，现在因为整个市场的玉米收购价格上去了，所以他最后拿到的赔偿金额居然能够达到1280美金。这么一算下来，因为有了这么一个保险机制，农民可以完美地对冲天灾的风险，然后获得了特别大的人生安全感。

所以说，保险这种风险共担的功能，让我们人类获得了很大的自由。对自然的依赖减小了，我们个体承受的风险也被分散到了社会群体中间。这是保险的功能，下面我再给你举个例子，看看金融的风险分担还会给人类社会带来什么其他的变化？

大家都知道，荷兰在17世纪的时候，是全世界最强大的海上帝国，这个帝国的形成，其实是和一个金融工具的风险共担功能密切相关的。16到17世纪的时候，荷兰有一个“东印度公司”，它想开拓远洋海上贸易，但是远洋贸易面临两个约束：第一，造船的耗资太大；第二，海上贸易的不确定性特别大，你要光靠船长或船员他们自己的力量就很难完成这样的探险。为了解决这个问题，聪明的荷兰人就设计了一套机制：他们让荷兰人民来购买东印度公司的“股票”，只要你购买了这个公司的股票，你就能按照认购的比例，分享东印度公司远洋贸易的利润，这就叫“利益共享”；但是万一探险失败的话，你投入的资金就算沉没了，这叫“风险共担”，通过这么一个“利益共享，风险共担”的机制，远洋贸易的资金风险就被分摊到了购买股票的国民身上。

借此，东印度公司筹集了大量资金，船员们也就没有了后顾之忧，大胆地踏上了远征东方的航线，开创了荷兰的海上帝国时代。这体现了股票：让更多人“利益共享，风险共担”。

@ 小可的原创插画

总结一下

金融的本质上是工具，是一种为人类赋能，追求生存自由的技术，是跳开时间、资源、风险的瓶颈束缚而演化出的洞察、思维和工具。金融是时光机器，是人生的杠杆，是孵化器。

金融的三大江湖规则

1、时间的价值

2、资金的集聚

3、风险的共担

金融能够帮助我们加工时间，集聚资金和分散风险。这三种能力，愿你能运用金融思维，成为一个把风险、收益权衡的特别好的人，用到你的生活买房等等上，你不但应该在投资上做一个价值投资者，更要在人生上做一个价值投资者。

下次休息日再继续更新复盘哦~白白