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手把手教你读财报04:财报的构成

手把手教你读财报04:财报的构成

作者: 46fde63b8291 | 来源:发表于2018-08-08 16:24 被阅读0次

读完了重要提示以后,便进入了财报正文。

1)财报第2页目录显示,这份财报分11节。这其中,真正重要的内容有三节:财务会计报告,董事会报告,重要事项。如果关心一家公司,这三节是必看的内容;

2)次要内容有两节:股份变动及股东情况,董事、监事、高级管理人员和员工情况。如果准备持有一家公司了,建议除了重要的三节以外,也要关心这次要的两节。

3)股份变动及股东情况,可以观察股东人数的变化,以及前十大股东的变化。股东人数的变化,每期报表都有两个数字(报表27页),一个是报告期末(年或季度的最后一天),另一个是报告披露前5日。有兴趣观察市场博弈的朋友,可以用这两个数字,加上季报数据披露的股东人数,一一找出对应当日的股票价格,可以画出两条很有趣的曲线。

4)从员工情况介绍里,可以获取公司员工人数。然后用资产负债表的「应付员工薪酬」期末与期初的增加值,加上现金流量表的「支付给职工以及为职工支付的现金」,得出员工薪酬总额。总额除以总人数,可以算出当年平均薪酬。

5)通过观察平均薪酬数据是否合理(例如有些公司造假无方,据此法算出员工平均年薪数千元或者数十万元,就需要警惕了),与往年相比、与同行相比,是否有异常。例如,茅台年报34页,员工16800人。报表43页和50页显示,职工薪酬总数约为31.3亿,得出平均年薪18.6万。由此还可以衍生出另外一些数据,例如人均营收,人均利润,薪酬占利润比等。自己慢慢摸索吧。

6)会计数据和财务指标摘要,可以使公司股东或对公司已经熟悉的人,迅速了解一些框架性的数据。剩余的其他部分,基本上是官样文章,几分钟浏览一下即可。

7)从便利于学习的角度考虑,本篇先简单介绍这几篇官样文章。下一篇,开始谈财务会计报告的资产负债表部分。整个财务会计报告的三份表及附注讲完了,再回头看董事会报告和重要事项。

8)官样文章1:释义及重大风险提示。解释了一下后面报告里会用到的一些简称,都代表着什么意思,这个一看就懂。至于“八个营销”,是袁仁国董事长提出的茅台营销策略,网上有很多文章阐述和解释。感兴趣的朋友,自行搜索。

9)官样文章2:公司简介。这里可以找到公司董秘和证券事务代表的联系方式,如果有事情要咨询公司的,直接打电话过去即可。不过,那边接电话的,态度和能力就有好有差了。有些公司,比较注重投资者关系维护,接电话,热情懂行。而有些公司,例如茅台,就差很多。

10)茅台的证代不够热情,很容易理解。如果12年前,你拿了20万入股了你朋友经营的一家公司,占股不足三成。12年里,你不参与经营,但年年收到分红。12年累计收到手分红超过80万,并且最近两年,这家公司的市场价值在1200万到2700万间波动,其中有1/3多(期间乡政府强迫你朋友白送你部分股份)是属于你的,分分钟可以提现走人。凭良心说,是你笑脸迎你朋友,还是你朋友笑脸迎你?老唐估计你打个电话过去鼓励和表扬一下朋友,他可能多高兴的。但如果你打电话过去指手画脚,他一样心头嘀咕“你懂个毛线!格老子天天在市场里摸打滚爬,没得你搞得醒豁嗦?”
<wbr> <wbr> <wbr>把上述例子中的万,改成亿,大体就是二级市场投资人和茅台公司之间的关系

11)跳到财报36页,看官样文章3:公司治理。标准的格式化文字,第一次看财报的时候,还是读一遍吧,尤其是可以考虑临睡前阅读,有帮助睡眠作用。这里面若有啥重要东西,都会在重要事项里提示的,所以你就是睡着了,错过了什么,也无需担心。

12)官样文章4:内部治理。官样文章5:备查文件目录。建议同上。

13)本篇偏短,老唐借机将茅台酒股份公司股东结构及下属公司关系图,放一份在这里,一者给茅台股东和准股东提供参考。二者可以避免各位朋友阅读财报时,被众多公司名称搞糊涂。——很抱歉,老唐是电脑小白,画下面这个破图,耗时比写整篇文章还长。但依然奇丑,各位将就看了。如果哪位肯帮我重做一个漂亮的,或者肯教我怎么快速简单地做出一份漂亮的控股关系图来,老唐感激不尽。

手把手教你读财报04:财报的构成

查看原图14)茅台销售公司,是茅台股份体系中最重要的子公司。股份公司持股95%,茅台集团持股5%。2013年茅台股份全部白酒销售额309.21亿中,298.55亿是经由茅台销售公司完成,占比96.55%。

15)茅台进出口公司,股份公司持股70%,茅台集团持股30%。2013年茅台酒出口约11亿,主要由进出口公司完成。

16)茅台个性化定制营销公司,是新设立的公司。股份公司持股70%,北京天信慧通投资公司持股30%。

17)茅台财务公司,股份公司持股51%,茅台集团及其全资子公司习酒公司持有剩余的49%。

18)贵州名剑酒业,股份公司持股55%,贵州金讯贸易公司持股45%。

19)另外还有还有一个不进入并表范围的贵州茅台酒厂(集团)投资合作有限公司。投了400万,占股 40%,似乎没怎么经营。

20)以前还有一个北京茅台神舟商贸有限公司,2014年3月注销了。这个在2013年年报的「资产负债表日后事项说明」里也有披露——年报93页。所谓日后事项,指的是报表截止日(年末或季末)与报表披露日之间,发生的一些比较重要的事情。顺带提一句:由于公司对报表披露日,有一定的自由决定权。因此,有些公司的某些利好或利空事件,可能会被管理层通过调整报表披露日而决定本期还是下期披露。

下篇开始谈论资产负债表。在财报的体系里,能学习着看懂资产负债表,基本可以冒充半个行家了。可能要多耗几天,才有下一篇——老唐想尽力把它写的清楚而简单,请各位看官别催。

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