2022年4月29日 周五
1.、问： 你好，一季度保险公司业绩大幅度下滑，导致估值提高，现在看它的估值还有意义吗？
答：保险估值时，本身就不看市盈率。
2、问：有没有好一点的跟踪创业板的指数增强基金推荐？从哪些维度去查找一支比较好的创业板指数增加基金？
答：创业板指增强基金，主要从三个方面来看，1）因为量化很浪费人力物力，所以要看公司背景，找头部公司和注意经理的任职履历。2）指数增强的规模，一般不能超过40亿，甚至有的20亿就要警惕，这个主要从有良心的限购行为来发现。3）下行标准差，指数增强的收益来自阿尔法，标准差有上下，但是“坏”的标准差，或者说是下行过大的，我们有理由认为，他以后上行的可能也是运气居多。4）去年极致行情下相较指数的超额收益。黎总去年指数增强超额收益不错，万家创业板指数增强A的乔亮也可以。
3 、问：你好。等这段泥沙俱下飞刀落地，进入震荡或者反弹情况后，是否可以南方优选代替300指数基金，中欧价值代替中证500指数基金，可以理解为他们是这两只指数的加强版，主动基金的反攻效果会更好吗？谢谢百忙中解答！
答：你说的这两支基金虽说是主动管理基金，但是，在反弹中收益不一定跑得过指数基金，因为它们的股票仓位没有指数基金高，反攻力度就不会太猛。指数基金的仓位基本上都是100%的。这两支基金的股权仓位也就60%左右。
4、问： 你好！参照A股过往2004-2021年期间平均3-4年一个完整的美林时钟，请问未来10年，如果注册制和退出机制落地实施，以及长期资金入市的话，上述的3-4年一个周期是否会延长呢？谢谢。
答：我们会越来越跟美国市场相似。要分大周期还是小周期，其实3-5年一波大回撤是很正常的。也可能长期不回撤，可能反而发生更长的熊市。
5、问：你好，如果接下来有反弹的话，宽基指数收益应该要好于主动基金。我现在是要把手上的主动基金换成宽基指数吗？
答：现在的行情下，能不动就不动，胜算的把握不大。现有仓位拿着就行了。动的越多错的越多，没有2倍的好处，不要轻易换仓，因为换仓的成本也很大，有手续费成本也有机会风险！宽基基金一定好于主动基金也不一定对，关键是看行情在不在主动基金的股权仓位和赛道上。
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