Alpha

定义

我们常说的“超额收益”指的就是Alpha，它将基金的绝对收益剔除市场本身的变化收益，考察基金经理和其团队管理该只基金的选股能力。

当市场起飞的时候，此时的天时、地利、人和是市场本身变化带来的收益，由于基金站在市场上涨的“风口”上，能够顺风起飞；但当风小了甚至停了，还能继续翱翔、逆势而上的，就是拥有Alpha超能力的产品。

公式

Alpha计算公式说明

一般来说，Alpha的值越大越好。Alpha＞0，说明该基金可以通过投资技术获得比预期收益更多的实际收益。如果Alpha＜0，说明该基金并未跑赢预期收益。

应用

评价一只基金，不能光看其收益是多少，同时需要横向和市场的平均收益做对比，我们就用生活中卖菜的例子来做解释吧。

 

假设你是菜市场上的卖家，这个月收入是3000元。如果菜市场所有摊位卖家这个月的平均收入都是2000元，那么你的收入高于大家，得到超出大家1000元的收益。

基金的Alpha也是同样道理，简单来说，假设沪深300（业绩比较基准）在一年内涨了20%，基金A在同一区间内的收益率是25%，那么剔除掉市场本身变化的收益20%，基金经理通过管理基金A获得的超额收益Alpha为5%。