在中国A股市场，上市央企公司是不可忽视的存在。A股的央企上市公司是指由中国国务院或中央部委控股的、在A股上市的国有企业。这些公司在国民经济中扮演着重要的角色，涉足的都是关乎国计民生的重大行业，如通信、军工、能源、电力等。他们权重大，市值高，是A股市场的中流砥柱。据统计，截止到2021年年末，在A股上市的央企大约在450家左右，市值总量达到16万亿人民币。央企板块是A股市场最赚钱的企业，估值低，分红率高，值得认真研究。如果采取切实可行的策略，是稳赚不赔的板块。
01 央企上市公司缺点是不能破产清算，优点是不能退市。
从中国经济体制上来分析，国有经济是基础，是主导。国有经济中最优质的资产就是央企，而上市的央企是国有资产中王冠上的明珠。回顾一下这些央企上市公司的表现，可以看出，如果长期拿住，依靠分红，加上操作策略，是可以赚到很多钱的。
上市的央企，是国有资产，这就决定了其具有特殊属性。
一方面，上市央企不能破产清算。比如，在2023年，很多央企上市公司，净资产PB都在1倍以下，甚至是0.5倍，0.4倍，估值极低。
例如银行股，工商银行，俗称宇宙第一大行，市净率只有0.5倍，相当于打5折，购买全球最优质的银行资产，连续多年，不被市场看好，为什么呢？
这就相当于在牌桌上，有一堆人民币。只能看到它摆放在那里，但是，无法把它拿到手。因为像工商银行这样的企业是不能清算的，有钱也只能放在桌子上，只能远观，不能拿走。这就是央企上市公司的特殊之处。
我们都知道，当年格雷厄姆先生买入低估值的股票，他们是有破产清算这一利器的。如果看到公司的实际价值，超过股票价格，他们就把公司买下来。如果公司经营不好，就把公司破产清算，把现金分到手，这种低估值是可以变现的。我们的央企，因为它是国有性质，是不可能破产清算的，这就是很多央企估值极低，甚至低到不可思议程度的原因所在。如果能够清算，就会招来很多野蛮人，大幅买进股票，迫使股票价格上升。甚至把整个公司买下来，破产清算，把现金拿到手，就是把牌桌上的钱分掉。
格雷厄姆的学生巴菲特先生，在早期投资也采取这种策略，就是买进低估值的股票，必要的时候就改变管理层，改变管理层没有效果，他就会采取清算的办法，把企业现金分掉。这个阶段，巴菲特称自己是猿，后来在查理芒格先生的帮助下，他从猿进化到人，开始购进优质公司了。
我们买央企，只能看见账上的资产，却无法分掉，这也是买央企的弊端之处。有这些不利因素，才导致央企股票低估低估再低估，低估到令人发指的程度。
另一方面，央企上市公司不能退市。有的央企上市公司可以消失，但是他们都是合并或重组，总之是获得了新生，不会因为公司退市，而使财富灰飞烟灭。
央企不会退市，而一些非央企上市公司就没有这样幸运了，他们往往走上一条不归路，财富从高点跌落下来，最后归零，我们想一想当年的乐视网。
乐视网是一家中国互联网视频公司，成立于2004年11月，总部位于中国北京。它是中国第一影视剧视频网站，致力于打造“平台+内容+终端+应用”的业务体系，引领第三次视听产业革命。
乐视网在2010年8月12日，在中国深交所创业板上市（股票代码300104），是行业内全球首家IPO上市公，连续三年获得“中国高科技高成长50强”。
可惜好景不长，乐视网很快走下神坛。由于财务危机和经营困境，乐视网最终在2019年5月13日暂停上市，在2020年5月14日终止上市。众多投资人血本无归，财富归零。
乐视网股票历史上最高价是179.03元，这个价格是乐视网在2015年5月12日达到的，是它的历史最高点。
投资人如果不幸投资了乐视网，就踩了大雷，会有重大损失。
在A股，类似于乐视网这样的企业还有很多。有的企业自身出现了这样那样的问题，内在价值逐渐丧失，股价逐渐下跌，市值归零。有些公司存在着造假等违法情况，被迫退出股市，这些上市公司，都会给投资人带来重大损失。
一般来讲，全球所有的公司，当然也包括上市公司，都会经历诞生到发展，再到高光时刻，最后衰弱、消失，很多公司的股票最终都会淡出市场，这是股市的规律。央企就不存在这样的问题，有中央政府做背书，不存在退市的问题，这是他独有的优势，我们可以安心持有，这就是做央企的底线，也是长期持有的底气所在。
中国石油是一个备受关注和争议的股票，上市最高点48元，套牢了一大批中产。正如股市江湖中的一句话，叫做：问君能有几多愁，恰似满仓中石油。既使这样的股票，如果操作得当，也不至于亏损累累。
看一下中石油的k线图。
中石油上市是2007年，正赶上A股波澜壮阔，空前绝后的一轮大牛市。发行价是16元多，上市之后一度冲到48元。上市既是高光时刻，随后一路下跌，40元没了，只剩下一个零头。在几元钱的时候，如果介入中石油，也是可以赚到钱的。
上市的时候，有一些专家认为中石油是不能买的，记得水皮先生当时有一句话：要像远离毒品一样远离中石油，如果真正懂得投资的人，此时是不会买入中石油的。那么，在中石油跌到几元钱的时候，买入的投资人都会或多或少赚到钱的。这就是买入央企的好处，即使买高了，如果慢慢的摊低成本，也不至于血本无归，弄好了还会赚到一部分钱的。
买入央企股票，劣势是不能清算。尽管估值极低，账上有钱，那也不属于你的。但是央企也有一个好处，就是有中央政府做背书，不会退市，不会使你的财富归零。这就是一体两面。买入它，既要容忍它的缺点，也能享受到它的红利，具有不亏损的底线。
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