行为金融学_泡沫笔记

泡沫形成条件：   

        极度宽松的流动性

        新的产品、概念、商业模式

        不成熟的投资者

        ZF或明或暗的支持

资产价格上涨的内在驱动力：（投资者的预期和心理）

        不断上涨的趋势和预期，推动新的投资者的加入，导致价格持续上涨，最后形成资产泡沫。

启示：

泡沫实际是资产价格围绕价值的大幅波动，流动性、人们的理解与预期是很大的影响因素，极端的事件是泡沫的形成与破灭，而常规的事件就是股票估值的大幅波动，核心原因也是流动性的变化和人们预期的变化，这里的预期既包括对于基本面的理解，对于新产业的理解，也包括对于牛市和熊市预期的变化，上涨和下跌趋势的变化。