我们都想在股票还是在低价位的时候买进。这个说起来容易，做起来难，但也绝不是一点办法。
其实找潜力股的核心就在于找到一个长期盈利能力好的公司。我们可以进行分析的框架方法和指标有很多，但是只要抓住了本质，找到潜力股也可以非常简单。
我把这个方法简称为：核心3+1。所谓3，就是指三个量化指标，所谓1，就是指一个非量化的定性指标。这4类指标是要一起考量的。
其实，我们选公司就有点像老丈母娘挑女婿，第一次看到准女婿，老丈母娘一般会问这些问题：你是做什么工作的呀？工资收入怎么样的呀？你看，一上来直入主题问收入，其实我们找公司也一样，最重要的一点就是先看收入，这就是咱们要说的第一个指标：这个公司的盈利能力。
最简单的衡量盈利能力一些数字，比如毛利率，净利率，营业利率等等，如果就挑一个看，最主要的是净利润率，也就是用这个企业的净利润比上它的总收入。
比如说，城东有一家老王奶茶店，奶茶10块钱一杯，扣去了所有的像房租啊员工的工资，材料成本等等等等，最后是赚一块钱，那这个净利润率就是10%。城西有一家小利奶茶店，他家奶茶卖20块钱一杯，最后能赚10块钱，那他利润率就50%。这两家奶茶店，一个是薄利多销型，一个是暴利型。你说到底哪个更好呢？其实对消费者来说，肯定是老王奶茶店更好，价格便宜，而且10块钱里面有9块钱都花在踏踏实实的成本上。但是对于投资人来讲，那肯定是要选小利奶茶店。把10块钱成本的东西抬到20块钱还有人买，那肯定说明了他有自己的过人之处。万一哪一天牛奶成本涨价了，房租涨价了，员工涨价了，老王奶茶店就可能因为成本越来越高，导致最后倒闭。但是对小利奶茶店来讲，因为本身利润率很高，其实影响不大，顶多就是稍微损失了那么大利润。高利润率可以帮助小利奶茶店抵御更多的风险。那你说这样一个风险低，利润率高的公司，投资者能不喜欢吗？
各个行业因为其运营模式不一样，所以净利润率的差别会很大。在看这个数字的时候，我们需要把它跟行业平均或者同类型的公司去做比较才有价值。一般来说，公司大致的净利润率是在5%~10%之间，但是对于金融，芯片，软件，烟草，酒水等等这些行业，净利润率能达到百分之十几甚至二十以上。这些数字在一般股票分析的软件，网站上都能找得到。大家也可以自己去试一试，看看自己感兴趣的那些股票，这个净利润率到底怎么样，比如说贵州茅台（这里只是举个例子，不是说给大家推荐这只股票），它2021年的中报，利润率高达50%。再比如说苹果公司，它的净利润率有25%，而很多竞争对手的净利润率都在个位数。在一个竞争这么激烈的行业里边，这个数字得有多么的可怕。虽然很多人吐槽，东西又贵，还有很多隐性收费项目等等。可是那又怎么样？犯不着就是有人买。但反过来，假设有个公司，口碑形象品牌做的都倍儿好，但就是不赚钱，作为消费者你肯定呱呱叫好就去买了，但是作为一个投资者，那可一定要谨慎三思。还有一点要注意，很多高速成长起来的公司，比如很多互联网公司，因为要迅速扩张，有的时候会砸钱补贴来拓展用户，在这种情况下，他们的净利润很可能就是负的。那有些人就问了，你说他净利润是负的，那净利润率就是负的，那这些公司发展也很快也很强，但我们就不看不买了吗？当然不是，这种情况下其实我们可以看毛利润率。
我们看完了盈利能力，那接下来该看什么呢？老丈母娘问完了收入，又要问什么呢？“哎，小伙子有房吗？有车吗？噢，那这个房子和车子是贷款买的吗？” 如果发现你资产没多少，贷款借款一大堆，那丈母娘这眉头肯定就皱起来了。其实说白了就是看你的资产状况如何。相对应的，也就是这个公司的财务健康。
健康指标不一定说明这个公司有多优秀，但是要是第一感觉不行的话，那就非常危险，所以这个数据一定得留个心眼，最常见的一个指标就叫做流动比率，current ratio。它的算法也很直观，用流动资产除以流动负债。资产越多，就说明公司的流动资金越充足，那财务健康状况就比较好。如果小于1，那就说明你可能这个公司一年之内，就要资不抵债了。所以，选的时候大于一是必须的，一般来讲我们建议大于1.5。
老丈母娘确认了，未来女婿上面两个数据都还不错，既能赚钱，财务又比较健康，接下来很关心的一个点，就是这个男人在婚恋市场当中的热度怎么样。优秀的男人都不愁找女朋友，但是，又不希望他身边这种花花草草太多。类比到股市里也一样，我们不想找那种被炒的价格过高的股票，就是好的公司不一定等于好的股票。根据上面那两个指标，我们看到，这个公司还不错。如果是个好公司，我们希望在一个合理的价格进行买卖。其中最常见的一个指标就是PE，市价盈利比率（简称市盈率）。股价属于净利润，基本上可以把它理解成我们抛开折现各种乱七八糟的因素不说，多少年能把股价给赚回来。PE值越低，就说明相对来讲这个股价越便宜。不过还是那句话，不同行业差别很大，所以其实是不可比的。就比如说还是回到那个例子，很多高增长的互联网公司那个PE都是负的，所以有时候PE其实没有太大的价值。
我们说完了这些能用数字衡量的，接下来我们说一说这个不能用数字衡量的，就是3+1那个1：非量化的指标。这个可能比我们刚才提到的那些数字更重要。它是这个公司的护城河。我们也可以称之为门槛核心竞争力比较优势，意思就是说如果一个商业模式被验证了赚钱之后，那另一个公司是不是很容易就可以拷贝并超越竞争对手？我们依然回到之前的那个例子。小利奶茶店最近推出了一款珍珠奶茶，它叫辣椒珍珠奶茶。加了辣椒的珍珠既好吃又特别，你还可以拿它去恶作剧别人，它在市场上就趋之若鹜，大家都来买。你以为小利找到了绝世法宝吗？其实并不是。第一，如果这个珍珠很好做，老马奶茶可以做，老李奶茶你也可以做，大家如果都推出了同款珍珠奶茶，那最后不得不就回到价格战了，虽然小利发明了一个很优秀的产品，但是这并不是小利的护城河，如果聪明的小利给他的辣椒珍珠奶茶申请了一个专利，那就完全不一样了。你老王老李谁要想做必须交专利费。这样呢，小利就构建起来了一个强大的护城河。举这个例，就是想说一个强大的护城河对于公司长期盈利是至关重要的。
一般常见的护城河有这么几类，你也可以看看，你看好那些公司有没有之前的门槛这些特征，或者是它自己独有的一个护城河。我们说苹果，茅台就是品牌，在消费品和零售行业里是非常强大的护城河。它们已经不仅仅是商品本身了，它们的品牌赋予了它们额外独特的价值，就如包包中的爱马仕，跑车中的法拉利，白酒中的茅台。就算那价格比其他产品要高几倍，就算它逐年在涨价，就算别的产品都疯狂促销，人们也依然要买它们，这就是品牌的效应。
另一个极强的护城河就是网络效应，当你的产品达到了一定规模之后，它就可以自发再往上涨，这就形成了极强的护城河。比如说最典型的一个例子，微信。它的核心功能就是通信聊天，你说这么个APP，其实那些各大巨头都能做一个，但是你在想找同学的时候，你为什么不下别的，你下了别的之后你跟谁聊？这个网络效应就是微信很强的一个护城河。再比如咱们看视频平台，因为有创作者上传，有用户在看。有更多的用户看，就会有更多的创作者上传，一点一点就自发涨起来了。这种最常见的就是互联网或者平台类型的公司。这种类型的业务有点类似于赢者全拿，就是说老大能占到百分之六十或七十以上的市场份额，这就是为什么我们看到很多平台类的公司最开始还在资本的推动下砸钱买广告补贴拉用户。
还有一个比较常见叫用户粘性，有的时候叫做转换成本，大致意识就是说，对于我们消费者来讲，我用一个东西倒也不是因为这个东西就比别的东西好多少，就是因为我用习惯了懒得换。但这个对于公司来讲，一旦公司他拉着你获客，你就懒得换，那对于公司来讲就是一个长期稳定的收入了。这也是一种护城河。这种护城河，相对来讲会弱一点。比如说，电话卡运营商，把家里选的WiFi或者你用一些信用卡都关联到一起后，要换一个电话卡很麻烦，所以大多数情况下只要用着还行，我们也就懒得换了。这一类的公司，一开始会血本新用户优惠拉你上船，比如说健身卡，美容卡。最开始的时候会给你很高的一个优惠。
再有一些就是非常显而易见，大家一看就明白的那种，就比如说你有独特的专利技术，像辣椒珍珠奶茶那种，或者是限量批准难度很高的牌照，或者是高昂的初期投入成本等等。
话说回来，我们要想真正看懂这个护城河还真不容易，这也是为什么，我们要挑一个自己熟悉的行业，因为我们要能看懂这个公司是怎么运营，怎么赚钱的，不然我们也不知道这个公司的核心竞争力到底是什么，那就只能人云亦云，等着被割韭菜了。
明白了找到潜力股的三个量化指标：净利润率，流动比率，市盈率和一个非量化的指标：核心竞争力，大家之后选股的时候就可以综合考虑了。最后，祝愿大家都能找到自己的潜力股！
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