今晚在我组织下心灵创富杭州俱乐部的线上春季茶话会顺利开展，报名人数爆满，之后又增加了11个名额。在此感谢分享嘉宾、组织者、主持人和参与活动的人，谢谢，因为你们，所以活动圆满结束。
现在做个分享回顾：
分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两极（或多级）风险收益表现有一定差异的基金品种，并根据份额类型分别给予不同的收益分配。现在市场上存在的分级基金都是融资型分级基金，有三个重要的组成部分：母基金、优先基金（A基金）、劣后基金（B基金），产品逻辑如下图。优先级与劣后级的“优先”和“劣后”指的是分配收益的顺序。一般而言,优先级先取得较低的固定回报,劣后级之后才取得剩下的收益。分级基金中的B基金需要保证A基金的本金和约定收益后，取得剩余资产。
分级基金产品逻辑
母基金净值 = A净值*A份额占比+B净值*B份额占比，不过因为在二级市场卖给了不同的人，所以会和净值不等，造成了折价和溢价的情况发生，这就有了套利机会。
看了上面的描述，是不是一片懵。那我就换种说法，这是我和朋友解释什么叫分级基金，为啥能赚钱的说法。今天去批发商那买1个可乐+雪碧套装花了10元，第二天 把他们联结在一起的环解开，第三天，把可乐卖出 的到5元，把雪碧卖出得到5.5元，可乐和雪碧不是同一个买家，一共得到10.5元，这样你花了2天时间，赚了0.5元。
同理，T0向基金公司申购一只母基金，在一级市场。T1基金公司受理，T2母基金到账并分拆，T3基金A、B到账，卖出。不过现在有的证券支持盲拆，那就是T1基金公司受理+分拆，T2基金A、B到账，卖出，可以缩短一个交易日，资金利用率更高。每天的申购、盲拆、卖出，这真的就是一个搬砖的活。
买卖分级基金
上面描述的情况就是溢价套利，当然还有折价套利。又因为分级基金的特殊性，会发生基金上折或者基金下折，所以还有上折套利和下折套利。当发生基金上折时，往往是此基金对应的指数大幅增长的时候，2月份就发生了2次上折套利，2月7日国泰医疗160219和2月19日新能源车161028。
买卖分级基金并不是任何人都能买的，需要开通相应的权限。开通权限前20个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元，之后去营业厅签署《分级基金投资风险揭示书》。当然，在任何一家证券公司，客户经理都会很乐意为你调低佣金，只要你满足条件，所以开通分级基金的时候顺便调整一下佣金吧。
银河证券的调佣政策
好了，以上就是我今天分享的内容回顾，下次分享还要做更充分的准备。最后送一句话给大家，我的切身体会，每个人只能赚到认知范围内的钱。一个人走的更快，一群人走的更远，成就自己，影响他人。
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